Truist Securities 啟動對 Janux Therapeutics 的覆蓋，稱讚其平台潛力

Truist Securities 於 2025 年 9 月 10 日啟動對 Janux Therapeutics (NASDAQ:JANX) 的覆蓋，給予「買入」評級和 100 美元目標價。此舉將 Janux Therapeutics（一家臨床階段的生物製藥公司）定位為潛在的巨大收益，其目標價較 2025 年 9 月 3 日 24.29 美元的收盤價高出 242.08%。

事件詳情：對腫瘤激活免疫療法的強力認可

Janux Therapeutics 專注於開發腫瘤激活免疫療法，利用其專有的雙特異性平台：腫瘤激活 T 細胞接合器 (TRACTr) 和 腫瘤激活免疫調節劑 (TRACIr)。這些平台旨在通過僅在腫瘤微環境中激活來提高 T 細胞接合器在實體瘤中的安全性和有效性，從而降低全身毒性。

關鍵臨床候選藥物 JANX007（用於轉移性去勢抵抗性前列腺癌的前列腺特異性膜抗原-TRACTr）和 JANX008（用於結直腸癌、頭頸部鱗狀細胞癌、非小細胞肺癌和腎細胞癌等多種實體癌的表皮生長因子受體-TRACTr）目前正在各自的 1 期臨床試驗中招募患者。

市場反應分析：在先前下跌中看漲情緒

像 Truist Securities 這樣知名公司的覆蓋啟動，是對 Janux Therapeutics 技術方法和管線的重大驗證。考慮到 JANX 股票在此公告發布前已同比下跌超過 55%，這一認可尤其值得關注。100 美元的目標價顯著超過了該股最近的交易水平，強調了對公司長期潛力及其克服實體瘤中 T 細胞接合器歷史局限性能力的強烈信心。

更廣泛的背景與影響：財務狀況和未來催化劑

儘管 Janux Therapeutics 在一項主要合作項目首位患者給藥後獲得了 默克公司 1000 萬美元的里程碑付款，但該公司在 2025 年第二季度報告了 3390 萬美元的淨虧損。這比 2024 年第二季度的 600 萬美元淨虧損有所增加，主要原因是研發 (R&D) 費用大幅上漲，從一年前的 1490 萬美元飆升至 3470 萬美元。一般和行政 (G&A) 費用也從 780 萬美元增至 1050 萬美元。

儘管存在這些營運虧損且本季度沒有 GAAP 收入，但截至 2025 年 6 月 30 日，Janux 仍保持著雄厚的財務狀況，擁有 9.96 億美元的現金、現金等價物和短期投資。這一強大的現金儲備為持續的臨床開發提供了必要的資金。

其他分析師也對 Janux 表現出信心，Stifel、Guggenheim 和 Piper Sandler 等公司的目標價介於 42.00 美元至 72.00 美元之間。截至 2025 年 9 月 3 日，分析師的平均一年期目標價為 83.09 美元，預測範圍廣泛，介於 25.25 美元至 210.00 美元。

專家評論：差異化方法的驗證

分析師強調了 Janux 掩蔽技術提供的差異化。Truist Securities 的 Karina Rabayeva 預計，JANX007 1 期試驗的中期數據（預計在 2025 年下半年公布）「可能顯示出與競爭療法相比在安全性和有效性方面的顯著差異化」。呼應這一觀點，William Blair 分析師 Matt Phipps 指出，Janux 在轉移性去勢抵抗性前列腺癌方面「超越了投資者預期並提高了標準」。Leerink Partners 分析師 Jeffrey La Rosa 補充說，最近的結果「進一步證明了拓寬治療窗口的價值主張」，肯定了改善治療結果的潛力。

展望未來：臨床里程碑豐富的催化劑之年

2025 年下半年預計將是 Janux Therapeutics 的「催化劑豐富的年份」，其 1 期臨床試驗將有多個數據公布。JANX007 (mCRPC) 和 JANX008 (實體瘤) 的更新對於進一步驗證公司平台至關重要，並可能成為投資者情緒和股票表現的關鍵驅動因素。其臨床前項目（包括 PSMA-TRACIr 和 TROP2-TRACTr）的持續進展進一步擴大了長期管線。投資者將密切關注這些臨床開發，以及公司管理現金消耗的能力，因為它正在努力推進創新的癌症療法走向商業化。