携程股价下跌25% 尽管营收增长21%

主要观点

尽管携程集团（TCOM）在2025年末报告了创纪录的营收和盈利能力，但其股价在2026年却大幅下跌，这令投资者感到困惑。这种强劲基本面与负面市场情绪之间的背离，正在给该股的估值带来巨大的不确定性。

1. 强劲基本面： 携程报告2025年第四季度营收为22.03 亿美元，同比增长21%，净利润几乎翻倍。
2. 市场脱节： 该公司股价今年以来已下跌25%，与其积极的运营表现形成鲜明对比。
3. 投资者不确定性： 公司增长与其股价下跌之间的差距，正促使市场重新评估，质疑TCOM究竟是被低估还是面临隐藏风险。