Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:05对软件公司信用度的担忧正从股票市场蔓延到债券市场，促使交易员大量做空景顺高级贷款ETF (BKLN)。这表现为创纪录的看跌期权活动和该基金大量资金外流。
随着对软件行业财务健康状况的担忧加剧，投资者正在积极做空景顺高级贷款ETF (BKLN)。该ETF的看跌期权未平仓合约已攀升至40万份以上，达到2023年以来的最高水平。这种做空活动的激增直接与该基金的结构相关；根据萨斯奎汉纳国际集团的数据，BKLN投资组合中约有18%由对迈克菲(McAfee)和Proofpoint等软件公司的贷款组成。
这种期权市场活动与该基金本身的重大资金流出同时发生。BKLN ETF已连续四周出现资金撤回，总额近10亿美元。持续的资金流出已导致该ETF价格截至周一下跌约1%，至20.44美元，创下去年4月以来的最低点。
具体的、大规模的交易凸显了市场强烈的看跌信念。周一，一位投资者购买了3万份行权价为20美元、将于4月到期的BKLN看跌期权。要使这笔交易盈利，该ETF必须下跌约3.5%，才能跌破其2025年4月的低点。另一位交易员则进行了更大规模的押注，购买了5万份看跌期权，押注在7月中旬前出现同样的跌幅。
这些交易是近几周累积看跌头寸的更广泛模式的一部分。上周，投资者总共购买了25万份将于7月到期、行权价为20美元的看跌期权。在此之前，2月初曾购买了10万份类似的看跌期权，这表明市场系统性地建立起对杠杆贷款市场下行的对冲。
这种负面情绪并非孤立于信贷市场；它反映了对软件行业前景的更广泛放弃。交易员已开始卖出iShares扩大科技-软件行业ETF (IGV) 的看涨期权，具体而言，他们平仓了两周前以92美元行权价建立的看涨头寸。此举表明投资者不再预期软件股票会在短期内反弹。
萨斯奎汉纳国际集团的分析师对此行为发表了评论，直接指出：
随着该行业的持续表现不佳，投资者正在举手投降。
