Edgen Stock·Mar 31 2026, 10:17TL;DR 专注于特立尼达的石油和天然气生产商 Touchstone Exploration 预计到 2026 年底可能违反银行财务契约，这使其未来的持续经营能力面临重大疑虑。
Touchstone Exploration Inc. 的股价今日大跌 14%，此前该公司披露其持续经营能力存在重大不确定性，并预计到今年年底可能违反关键的银行财务契约。
管理层表示，目前正与贷款方进行积极磋商，以寻求潜在的修订或豁免，并准备实施应急措施，包括优化资本支出或在必要时通过债务或股权融资筹集额外资金。
这一警告是在发布 2025 全年业绩时提出的。财报显示，公司收入下降 20% 至 4580 万美元，运营资金流暴跌 68% 至 540 万美元。公司的净债务从去年的 2910 万美元翻了一番多，达到 7290 万美元，这主要是为了支持 2025 年 5 月从壳牌特立尼达（Shell Trinidad）收购 Central Block 资产。
问题的核心在于净高级有担保债务和债务偿付覆盖率契约，这些契约可能会在今年 12 月 31 日被违反。一旦违约，银行债务可能被要求立即偿还，这将使已经面临 1540 万美元营运资金缺口的公司陷入严重的流动性危机。
为了收购壳牌的 Central Block 资产而大幅提高杠杆率，使 Touchstone 的财务状况陷入险境。尽管此次收购贡献了约每日 2,095 桶石油当量 (boe/d) 的产量，但不足以抵消 Cascadura 油田的自然衰减，导致年度总产量下降 18% 至 4,686 boe/d。
原油和液体价格走软进一步加剧了产量下降的影响，导致收入和运营资金流大幅下滑。虽然该公司报告净利润为 1090 万美元，高于 2024 年的 830 万美元，但这一数字具有误导性。该利润源于一笔 1260 万美元的一次性递延税收回收和 500 万美元的资产出售收益，而非潜在的经营业绩改善。
Touchstone 能否获得贷款方的豁免现在是其生存的关键变量。如果未能获得豁免，考虑到持续经营预警，该公司将被迫在可能不愿接纳的市场中寻求紧急融资，或者开始被迫出售资产。未来几个月这些谈判的结果将决定公司的生存前景。
本文仅供参考，不构成投资建议。