印尼镍出口税推高天齐锂业股价6.6%

Edgen Stock·Mar 25 2026, 09:46

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关键要点

印度尼西亚决定对镍出口征税，收紧了这种关键电池金属的全球供应前景，立即提振了相关生产商的股价。此举是该国控制电动汽车供应链更广泛战略的延续，加剧了现有生产瓶颈，并预示着进一步的资源民族主义。

印度尼西亚新的镍出口税在3月25日推动伦敦金属交易所（LME）期货上涨2.7%，并提振了锂生产商的股价。
**天齐锂业（09696.HK）**股价收盘上涨6.58%至45港元，竞争对手赣锋锂业（01772.HK）上涨5.39%。
该税收加剧了采矿配额（RKAB）审批缓慢导致的现有供应限制，预计仍有1.6亿至1.7亿吨待批。

印度尼西亚征收镍出口税，天齐锂业股价飙升6.6%

全球最大镍供应国印度尼西亚宣布对镍出口征收新税后，锂和电池金属生产商的股价上涨。3月25日，天齐锂业（09696.HK）股价攀升6.58%，收于45港元，成交量达818万股。同行赣锋锂业（01772.HK）也上涨5.39%，收于65.55港元。该政策消息直接影响了商品市场，推动伦敦金属交易所（LME）镍期货上涨2.7%，因交易员预计全球供应将趋紧。

税收加剧供应困境，配额审批滞后

出口税加剧了印度尼西亚镍行业内部早已存在的供应瓶颈。该国采矿工作计划（RKAB）的审批流程一直进展缓慢，即使旱季开始也限制了产量。截至2026年3月中旬，监管机构仅批准了约1亿吨镍矿石配额，预计仍有1.6亿至1.7亿吨待批。由于3月18日至24日的开斋节假期，预计延误将延长供应紧张状况。这种困难的供应背景使得矿石价格保持坚挺，3月3日，印度尼西亚矿产和煤炭局确认RKAB配额不会统一增加，进一步强化了这一局面。

政策预示更广泛的“下游”矿产战略

这项最新的税收是印度尼西亚旨在从其矿产资源中获取更多价值的长期工业战略的一部分，该政策被称为“下游化”。这项倡议始于2020年全面禁止原镍矿石出口，此举成功吸引了数十亿美元的外国投资，主要来自中国公司，用于建设国内加工业。该战略巩固了印度尼西亚作为全球主导供应商的地位，占全球镍供应量的约40%。雅加达现在计划将这种出口控制战略扩展到其他27种大宗商品，包括铝土矿和铜，这预示着将持续推行资源民族主义，以重塑关键工业和电池材料的全球供应链。