Edgen Stock·Sep 18 2025, 14:03Tether已推出USAT，這是一種專門為美國市場設計的新型穩定幣，旨在完全符合GENIUS法案。此舉是Tether在快速變化的監管環境中保持領導地位的戰略舉措，並加劇了美國穩定幣領域的競爭。
全球最大的穩定幣發行商Tether推出了USAT，這是一種專門為美國市場設計的穩定幣。此次戰略性推出是對不斷變化的美國監管格局，特別是GENIUS法案的直接回應，旨在在美國金融系統內建立一個完全合規的數位美元。
USAT穩定幣從零開始設計，旨在遵守2025年7月18日簽署的具有里程碑意義的GENIUS法案的全面要求。該法案為美國境內的**允許支付穩定幣發行方（PPSIs）**建立了新的分類，要求嚴格遵守儲備要求、定期審計以及反洗錢（AML）和制裁法律。
USAT結構背後的關鍵金融機制包括以高度流動性的美元計價資產提供100%的儲備支持。根據GENIUS法案的定義，符合條件的儲備包括現金、活期存款、93天或更短期限的美國國庫券、隔夜回購協議以及某些經批准的貨幣市場基金。至關重要的是，該法案明確禁止使用其他加密貨幣或長期債券作為儲備。所有USAT儲備都必須保持嚴格的一對一支持，並且不允許資金再抵押。
為了確保符合GENIUS法案對國內聯邦特許金融合作夥伴的要求，Tether已指定Anchorage Digital Bank作為USAT的官方發行方。同時，投資銀行Cantor Fitzgerald將作為該穩定幣抵押品和相關資金的託管人，主要由美國國債組成。新的USAT公司將在北卡羅來納州夏洛特設立總部。
USAT的推出代表著Tether為鞏固其在美國加密貨幣市場地位而採取的重大戰略舉措。通過創建一個明確為符合GENIUS法案而構建的穩定幣，Tether旨在在一個歷史上將其全球USDT穩定幣視為“外國穩定幣發行方”的司法管轄區保持其市場主導地位。此舉使Tether能夠直接與需要監管明確性的美國交易所和金融機構進行互動。
這一發展預計將加劇美國穩定幣領域的競爭，特別是挑戰Circle Internet的USDC，後者長期以來一直作為合規優先的穩定幣佔據主導地位。儘管像Coinbase Global (COIN)這樣的平台，由於其與Circle在USDC方面的強大合作關係和利潤分享安排，可能短期內影響有限，但其他美國加密貨幣交易所，如Binance US、Robinhood Markets (HOOD)和Kraken，預計隨著USAT獲得牽引力，活動將增加，穩定幣偏好可能發生轉變。
GENIUS法案標誌著一個分水嶺時刻，為美國穩定幣提供了清晰的聯邦框架。USAT為完全合規而設計，預示著美國金融市場內穩定幣生態系統將向更受監管和更透明的方向轉變。嚴格的儲備要求以及Anchorage Digital Bank和Cantor Fitzgerald等聯邦特許金融機構的參與，設定了新的運營標準，旨在增強穩定性和消費者保護。該框架可以促進機構更廣泛地採用和信任受監管的穩定幣，可能將其更深入地整合到主流支付和金融服務中。
Tether決定推出USAT，表明該公司在應對複雜監管環境方面的適應性。全球USDT穩定幣繼續在國際市場運營，但USAT為美國業務開闢了一條獨特且合規的途徑。該公司現有的金融規模，USDT市值約為1700億美元，以及大量的美國國債持有量，使其在爭奪美國市場份額方面處於強勢地位。
Tether已任命白宮加密貨幣委員會前執行董事Bo Hines領導USAT項目，擔任首席執行官。Hines對這種新穩定幣的未來發展軌跡表達了強烈信心，稱他預計USAT將在推出兩年內實現“飛速增長”。
行業分析師認識到Tether此舉的重要性。競爭格局正在演變為一個雙層市場，機構投資者權衡監管風險、流動性和市場動態。預測顯示，美國本土穩定幣池可能大幅增長，到2026年可能達到4500億美元，到2027年可能達到7500億美元。在樂觀情景下，通過Anchorage Digital Bank和Cantor Fitzgerald基礎設施的加速採用，USAT可能佔據這一不斷擴大市場的30%至35%的份額。這種競爭凸顯了監管一致性和透明儲備管理對尋求在機構和零售領域獲得並保持信任的穩定幣發行商日益增長的重要性。
展望未來，USAT的成功將作為衡量外國關聯穩定幣發行商如何在全面美國監管下適應並蓬勃發展的風向標受到密切關注。重點將繼續放在透明的儲備證明、健全的託管安排以及在美國各地廣泛分發上。其影響超出了眼前的市場份額，可能加速受監管穩定幣更廣泛的機構採用，並影響其他全球司法管轄區的政策協調。
