Edgen Stock·Feb 26 2026, 01:31尽管GLJ Research发布了一份极具批判性的报告，称特斯拉擎天柱机器人计划为“妄想”，并认为其成功几率很低，特斯拉股价仍逆势上涨。市场反应凸显了看跌分析师与投资者对特斯拉AI驱动未来的乐观情绪之间的巨大分歧，该股上涨1.9%，收于417.33美元。
GLJ Research分析师戈登·约翰逊发布了一份对特斯拉人形机器人雄心抱持深度怀疑的报告，将擎天柱项目贴上了“妄想”的标签。约翰逊是一位长期看空特斯拉的分析师，他认为该公司从机器人业务中获得有意义收入的可能性仅为15%到20%。他重申了其“卖出”评级和街区最低的25.28美元目标价，这与市场当前估值形成鲜明对比。
约翰逊的悲观论点集中于经济和制造现实。他认为，当前的擎天柱机器人是昂贵的原型机，每台可能成本高达数十万美元，且尚未在流水线上生产。他估计，要创造一个万亿美元级别的产业，机器人需要以大约2万美元的成本大规模生产。该分析师计算，特斯拉目前的股价意味着擎天柱项目本身的估值接近4000亿美元，他认为这是一个投机性金额，并为该项目提供了500亿到800亿美元的更实际估值。
投资者无视了悲观分析，推动特斯拉股价周三上涨1.9%，收于417.33美元。此举使该股在过去12个月中累计上涨24%，支撑了包括已归属高管股权期权在内的公司总估值约1.8万亿美元。这一估值反映了其2026年预期收益的约206倍远期市盈率。
市场的韧性源于对特斯拉作为“实体AI”领导者的坚定信念。投资者大举押注AI驱动应用（如在奥斯汀推出的机器人出租车服务和擎天柱机器人）的长期盈利潜力。这种乐观情绪受到了CEO埃隆·马斯克的推动，他将擎天柱的机会描述为潜在的“25万亿美元市值局面”，鼓励投资者超越当前的制造障碍。
约翰逊的25.28美元目标价与分析师平均目标价约427美元之间的巨大鸿沟，代表了近1.8万亿美元的估值差距。这种极端分歧强调了特斯拉股价的未来与其AI业务的成败密不可分。多头和空头都认为机器人项目是股价走向的主要催化剂。
下一个主要考验是计划于2026年上半年亮相的第三代擎天柱机器人。一次技术上令人印象深刻的演示可以验证市场的高预期并证明当前估值的合理性。相反，任何被察觉的失败或延迟都可能引发急剧回调，因为投资者会质疑AI驱动增长故事的可行性。
