Tempus AI (納斯達克股票代碼：TEM) 在精準腫瘤學領域作為數據和人工智慧（AI）引擎的地位顯著提升，這得益於強勁的財務業績和重要的收購。儘管該股票固有的波動性，公司的戰略舉措正在鞏固其競爭格局，並贏得了分析師的樂觀展望。

開篇

Tempus AI（納斯達克股票代碼：TEM）在戰略轉型方面取得了顯著進展，正成為精準腫瘤學市場的首要數據和人工智慧（AI）引擎。這一轉型得益於公司在2025財年第二季度強勁的財務業績以及旨在鞏固其競爭地位的戰略性收購。儘管該股票波動性顯著，但這些進展已在市場參與者中獲得了看漲情緒。

事件詳情

Tempus AI報告稱，2025年第二季度財務業績表現強勁，營收達到3.146億美元，同比增長（Y/Y）89.6%。公司被視為數據生成基礎引擎的基因組學業務實現了115.3%的同比加速增長，貢獻了2.418億美元的營收。這一加速部分是由於核心腫瘤學檢測量增長率從上一季度的20%加快到2025年第二季度的26%所致。

作為補充，數據與服務業務增長了35.7%，達到7280萬美元，其中其洞察數據許可部門顯示出40.7%的穩健增長。Tempus AI的季度毛利潤飆升158.3%至1.95億美元，超過了其營收增長，這表明了顯著的經營槓桿。非GAAP總毛利率同比增長了6個百分點，達到62.8%。

從盈利能力來看，調整後的EBITDA從2024年第二季度的虧損3120萬美元大幅收窄至2025年第二季度僅虧損560萬美元。這一連續性的改善促使Tempus AI上調了其2025財年指導，預計營收約為12.6億美元，調整後的EBITDA約為500萬美元，同比增長1.1億美元。

關鍵戰略舉措包括以8125萬美元（主要以Tempus普通股支付）收購了專注於數字病理學的AI公司Paige。此次收購至關重要，它整合了近700萬張數字化病理切片，並擴大了Tempus AI的數據集和技術專長。Paige還帶來了首個FDA批准的病理學AI應用。此外，Tempus AI與阿斯利康和Pathos AI達成了一項為期多年、價值2億美元的協議，以在腫瘤學領域構建一個大型多模態基礎模型。該協議的非排他性性質使Tempus AI成為尋求開發類似專有AI模型的大型製藥公司的首選合作夥伴。

市場反應分析

市場對Tempus AI發展的積極反應源於其建立可防禦的**“多模態數據護城河”的強勁戰略。透過收購Paige將基因組學與數字病理學相結合，加上戰略合作關係，創建了一個獨特且難以複製的綜合數據集。這直接支持了TEM**股票估值的看漲情景。

Tempus AI正在積極從主要診斷提供商轉型為領先的數據和AI平台。這一轉變由其**“數據飛輪”**驅動，即加速的基因組學量直接擴大了其高利潤的數據與服務業務，從而成為一個重要的創收機制。公司毛利潤增長快於營收的能力表明了強勁的經營槓桿，預示著通往調整後EBITDA盈利的更清晰路徑。

在2025財年實現正向調整後EBITDA被視為一個重要的轉折點，預計將把Tempus AI從一個燒錢的增長實體轉變為一個財務穩定的實體。TEM股價的這種重新估值潛力反映出市場對公司戰略方向及其在精準腫瘤學市場中貨幣化其不斷擴展的AI能力和數據資產的信心日益增強。

更廣泛的背景與影響

在過去一年中，TEM股票的總回報率為**+31.93%，跑贏了直接的基因組學和健康科技基準。其年初至今的回報率高達令人印象深刻的127%。然而，該股票的走勢特點是波動劇烈，一年內經歷了包括高達+50.62%和低至-46.40%的大幅價格波動。這表明Tempus AI股票對新聞和市場情緒高度敏感。其24個月貝塔係數為3.18**，意味著其波動性是整體市場的3倍多，而**15.39%**的高空頭頭寸進一步加劇了這種波動性，可能導致在積極新聞事件（如軋空）期間股價急劇上漲。

目前，TEM股票交易價格約為76.29美元。技術分析顯示，支撐位接近75-74美元，更深的支撐位在39.05美元左右。分析師預計到2025年該股票有15-32%的潛在上漲空間，達到65-75美元。基於斐波那契擴展水平的更樂觀技術價格目標表明，到2026年第二季度可能達到升值標記，第一個主要阻力位約為96.85美元。如果該股票突破此阻力位，下一個目標是122-123.8美元，意味著比當前水平上漲約60%。2026年第二季度最樂觀的目標是163.45-164.65美元，意味著潛在的110%+價格漲幅。

儘管增長前景強勁，但公司的高估值要求近乎完美的執行。一個Altman Z-Score為2.19將Tempus AI置於“財務灰色區域”，表明存在中等程度的不穩定風險，需要謹慎，但並未發出即時困境的信號。

專家評論

Tempus創始人兼首席執行官Eric Lefkofsky強調了收購Paige的重要性，他表示：

“當我們著手構建腫瘤學領域有史以來最大的基礎模型時，對Paige的收購將大大加速我們的工作。”

Paige首席執行官兼首席技術官Razik Yousfi也表達了同樣的看法，並強調了更廣泛的願景：

“我們一直相信，癌症護理和精準醫學的未來在於充分利用AI的潛力，重新定義數字病理學中的可能性，並改變癌症的檢測、理解和治療方式。”

展望未來

投資者將在未來幾個季度密切關注幾個關鍵因素。持續的**基因組學量增長（目標同比增長25%以上）和數據與服務業務的持續勢頭（穩定營收增長30%以上）**至關重要。此外，調整後EBITDA的持續連續性改善將是公司實現盈利之路的有力指標。

一個需要關注的外部依賴是預計在2025年底前獲得**微小殘留病灶（MRD）**報銷的預期時間表。該領域的任何延遲都可能影響銷量增長和平均銷售價格（ASP）。主要風險包括Tempus AI高估值的嚴苛性質、收購後潛在的技術和整合挑戰，以及對報銷政策等外部因素的持續依賴。公司在中期實現正現金流的能力也將至關重要，以防止需要進行更具稀釋性的融資，這可能會受到市場負面影響並影響股票表現。