Hewlett Packard Enterprise điều hướng chuỗi cung ứng toàn cầu đang phát triển trong bối cảnh Trung Quốc kiểm soát xuất khẩu
Các cổ phiếu của ngành Công nghệ Hoa Kỳ đang theo dõi chặt chẽ động lực chuỗi cung ứng toàn cầu đang phát triển, đặc biệt là khi Chính phủ Trung Quốc tiếp tục thắt chặt kiểm soát đối với các nguyên liệu thô quan trọng. Hewlett Packard Enterprise (HPE), một nhà cung cấp lớn trong không gian công nghệ doanh nghiệp, đang trở thành tâm điểm chú ý khi các nhà đầu tư đánh giá những tác động tiềm ẩn của những thay đổi quy định này đối với việc tìm nguồn cung ứng và hoạt động của công ty. Bất chấp những cơn gió ngược địa chính trị này, HPE đã chứng tỏ khả năng phục hồi thị trường đáng kể.
Trung Quốc mở rộng hạn chế xuất khẩu đối với các khoáng sản quan trọng
Ngày 9 tháng 10 năm 2025, Bộ Thương mại Trung Quốc (MOFCOM) đã ban hành một sự mở rộng đáng kể các thông báo kiểm soát xuất khẩu, đặc biệt là các Thông báo số 55–62 (2025), nhằm mở rộng đáng kể các hạn chế đối với việc xuất khẩu vật liệu đất hiếm, công nghệ nam châm, vật liệu siêu cứng và các thành phần pin năng lượng cao. Động thái này thể hiện sự tăng cường mạnh mẽ nhất của chế độ cấp phép xuất khẩu của Trung Quốc trong nhiều năm, báo hiệu rằng các vật liệu tiên tiến ngày càng trở thành công cụ của chính sách nhà nước. Việc triển khai theo từng giai đoạn, với một số quy định có hiệu lực ngay lập tức và một số khác dự kiến vào ngày 8 tháng 11 và ngày 1 tháng 12 năm 2025, nhấn mạnh chiến lược kiên quyết của Bắc Kinh. Ban đầu, vào tháng 4 năm 2025, các biện pháp kiểm soát đã được áp dụng đối với bảy nguyên tố đất hiếm cụ thể, yêu cầu giấy phép xuất khẩu và gây ra lo ngại về nguồn cung toàn cầu. Các quy định mở rộng hiện bao gồm công nghệ xử lý tiên tiến cho nam châm đất hiếm và cấm hợp tác ở nước ngoài trái phép trong các dự án đất hiếm. Những hạn chế này có hiệu lực ngoài lãnh thổ, có khả năng yêu cầu sự cho phép của MOFCOM đối với hàng hóa được sản xuất bên ngoài Trung Quốc sử dụng đất hiếm hoặc công nghệ của Trung Quốc, từ đó ảnh hưởng đến các lĩnh vực từ ô tô và điện tử đến năng lượng tái tạo, quốc phòng và bán dẫn.
Phản ứng thị trường và hiệu suất của HPE
Trong bối cảnh những lo ngại về chuỗi cung ứng ngày càng leo thang này, cổ phiếu của Hewlett Packard Enterprise (HPE) đã cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong 90 ngày qua, cổ phiếu của HPE đã tăng 22,85%, đạt mức cao kỷ lục 26,44 đô la vào ngày 8 tháng 10 và mang lại tổng lợi nhuận cổ đông 23,82% trong năm qua. Hiệu suất này đạt được ngay cả khi các thông báo thuế quan trước đó của chính quyền Trump vào đầu năm 2025 đã dẫn đến việc điều chỉnh đáng kể ước tính doanh thu và cổ phiếu của HPE giảm 20% trong giao dịch sau giờ làm việc, chủ yếu ảnh hưởng đến mảng kinh doanh máy chủ của công ty. Công ty đã phản ứng sau đó bằng cách điều chỉnh chuỗi cung ứng, hành động về giá và cắt giảm lực lượng lao động. Niềm tin của nhà đầu tư hiện tại dường như được củng cố bởi sự tập trung chiến lược của HPE vào các lĩnh vực tăng trưởng cao, đặc biệt là Trí tuệ nhân tạo (AI) và tự động hóa mạng. Mảng kinh doanh AI của công ty đã báo cáo doanh thu 1,6 tỷ đô la và kết thúc quý 3 năm 2025 với số lượng đơn đặt hàng tồn đọng đáng kể là 3,7 tỷ đô la, với hơn một nửa được đóng góp bởi các khách hàng doanh nghiệp và khách hàng quốc gia. Hơn nữa, việc mua lại mang tính chuyển đổi Juniper Networks, hoàn tất vào ngày 2 tháng 7 năm 2025, dự kiến sẽ mở rộng đáng kể cơ sở khách hàng và vị thế cạnh tranh của HPE, với phân khúc mạng tích hợp hiện đóng góp hơn 50% lợi nhuận hoạt động.
Định vị chiến lược và bối cảnh định giá
Các động thái chiến lược của HPE mở rộng sang dịch vụ GreenLake dưới dạng dịch vụ, đã chứng kiến Tỷ lệ Doanh thu Hàng năm (ARR) của mình đạt 3,1 tỷ đô la, bao gồm gần 600 triệu đô la từ Juniper, với 80% ARR này có nguồn gốc từ phần mềm và dịch vụ. Cách tiếp cận chủ động của công ty đối với khả năng phục hồi chuỗi cung ứng bao gồm việc tận dụng mạng lưới toàn cầu và mối quan hệ nhà cung cấp mạnh mẽ, đồng thời điều chỉnh giá để giảm thiểu tác động. Mặc dù cổ phiếu tăng giá gần đây, các nhà quan sát thị trường vẫn tiếp tục xem HPE bị định giá thấp khoảng 4,8%, với ước tính giá trị hợp lý là 26,26 đô la. Tuy nhiên, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) lũy kế của công ty là 29,66 lần (so với mức trung bình ngành là 21,4 lần và mức trung bình ngành công nghệ toàn cầu là 23,8 lần) cho thấy sự lạc quan mạnh mẽ về tăng trưởng, có khả năng tính đến tiềm năng lợi nhuận trong tương lai từ các chiến lược AI và mạng của công ty. Doanh thu lũy kế 12 tháng của công ty đạt 33,07 tỷ đô la, với biên lợi nhuận 3,8% và tăng trưởng doanh thu hàng quý là 18,5%.
Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai
Sentiment của nhà phân tích đối với HPE vẫn phần lớn là tích cực, với xếp hạng “Mua” đồng thuận tăng giá (7,8/10) từ 33 nhà phân tích Phố Wall, bao gồm 11 xếp hạng Mua, 10 xếp hạng Giữ và 0 xếp hạng Bán. Mục tiêu giá đồng thuận gần đây đã tăng từ 25,82 đô la lên 26,26 đô la, ngụ ý tăng 4,8% so với giá giao dịch hiện tại. Bank of America Securities đã duy trì xếp hạng Mua với mục tiêu 29,00 đô la, nhấn mạnh niềm tin vào triển vọng ngắn hạn của HPE.
"Để dự đoán các quyết định chính sách gần đây và tiềm năng trong tương lai, chúng tôi đã và đang đánh giá nhiều kịch bản và chiến lược giảm thiểu kể từ tháng 12 năm 2024 để đánh giá các tác động ròng tiềm ẩn," HPE tuyên bố về các vấn đề chuỗi cung ứng. "Chúng tôi dự định tận dụng chuỗi cung ứng toàn cầu của mình để giảm thiểu các khía cạnh của tác động dự kiến và cũng đang điều chỉnh giá."
Trong tương lai, HPE dự kiến sẽ tổ chức một ngày nhà đầu tư vào ngày 15 tháng 10, nơi các nhà phân tích Phố Wall dự kiến sẽ có thêm hướng dẫn về việc tích hợp Juniper Networks và đà phát triển của mảng kinh doanh máy chủ AI của công ty. Citi dự kiến các mục tiêu tăng trưởng doanh thu dài hạn sẽ tăng lên mức trung bình đến cao một chữ số, được thúc đẩy bởi việc sáp nhập và nhu cầu bền vững trên các phân khúc. Công ty dự kiến biên lợi nhuận hoạt động của máy chủ sẽ trở lại 10% trong quý 4 năm tài chính 2025, sau áp lực biên lợi nhuận dự kiến trong quý 2. Việc HPE tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, cùng với mạng lưới phân phối rộng khắp, định vị công ty để tận dụng các nhu cầu chuyển đổi kỹ thuật số của các doanh nghiệp thương mại và khu vực công, đặc biệt là khi công ty chuyển sang các mô hình doanh thu định kỳ, dựa trên tiêu dùng.
nguồn:[1] Cái nhìn về định giá của Hewlett Packard Enterprise khi Trung Quốc thắt chặt kiểm soát xuất khẩu đối với khoáng sản công nghệ chủ chốt (https://finance.yahoo.com/news/look-hewlett-p ...)[2] Việc Trung Quốc siết chặt xuất khẩu đất hiếm kích hoạt cổ phiếu ngành khai thác toàn cầu, định hình lại động lực ngành vật liệu | FinancialContent (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Câu hỏi của bạn, câu trả lời của chúng tôi - Đại hội cổ đông thường niên HPE 2025 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)