Çinli düzenleyiciler, Nvidia'nın 2020'deki Mellanox Technologies satın alımına yönelik antitröst ihlalleri iddiasıyla bir soruşturma başlattı. Bu soruşturma, ABD-Çin teknoloji gerilimlerini yoğunlaştırıyor ve Nvidia için önemli para cezalarıyla sonuçlanarak sınır ötesi birleşme ve satın almaları ile yarı iletken endüstrisini etkileyebilir.

Çin Düzenleyicileri Nvidia'nın Mellanox Satın Alımını Antitröst Endişeleri Nedeniyle Soruşturuyor

Çinli düzenleyiciler, Nvidia'nın 2020'de Mellanox Technologies'i satın alımına yönelik antitröst koşullarının ihlal edildiği iddiasıyla detaylı bir soruşturma başlattı. Bu gelişme, devam eden ABD-Çin teknolojik rekabetinde önemli bir tırmanışı işaret ediyor ve Nvidia'yı karmaşık bir jeopolitik ve düzenleyici ortamın merkezine yerleştiriyor.

Olayın Detayları

Çin Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi (SAMR), Nvidia'nın Mellanox satın alımının onay süreci sırasında verdiği taahhütlere uymayarak ülkenin antitröst yasasını ihlal ettiğine dair ön bulgularını açıkladı. Yüksek hızlı ağ ekipmanı tedarikçisi için yapılan 6,9 milyar dolarlık anlaşma, 2020 yılında Pekin tarafından koşullu olarak onaylanmıştı.

SAMR tarafından uygulanan koşullar, veri iletimi ve ağ ekipmanlarıyla ilgili pazarlarda adil rekabeti sürdürmek için tasarlanmıştı. Bu düzenlemeler, Nvidia'nın Mellanox ürünlerinin Çin'de adil, makul ve ayrımcı olmayan koşullarla temin edilmesini sağlamasını gerektiriyordu. Ayrıca, koşullar, Nvidia'nın Grafik İşlem Birimlerini (GPU) Mellanox ürünleriyle birlikte paketlemesini, müşterilerin ürünleri ayrı ayrı satın almasını kısıtlamasını veya bağlama ya da özel anlaşmalar gibi diğer antitröst karşıtı uygulamalara girişmesini açıkça yasaklıyordu. SAMR, Aralık ayında Nvidia'nın uyumluluğuna ilişkin soruşturmasını başlatmış olup, ön bulgular şimdi yayımlandı.

Buna yanıt olarak, Nvidia soruşturmayla tam işbirliği yapma taahhüdünü belirtmiş ve ilgili tüm yasalara uyduğunu yeniden teyit etmiştir.

Piyasa Tepkisinin Analizi

SAMR'ın ön bulgularını açıklamasının ardından, Nvidia (NVDA) hisseleri piyasa öncesi işlemlerde düşüş yaşadı; raporlar yaklaşık %1,5'ten %2'nin üzerine kadar düşüşler olduğunu gösteriyor. Bu ani piyasa tepkisi, potansiyel finansal sonuçlar ve Nvidia'nın kritik Çin pazarındaki operasyonel istikrarı üzerindeki daha geniş etki hakkındaki yatırımcı endişelerinin altını çiziyor.

Nvidia, 2023 mali yılında Hong Kong dahil Çin'den yaklaşık 5,8 milyar dolar gelir elde etti ve bu da bölgenin şirketin genel finansal performansı için önemini vurguluyor.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Bu düzenleyici soruşturma, özellikle yarı iletken üstünlüğünün stratejik önemiyle ilgili olarak, tırmanan ABD-Çin teknoloji rekabetinin bir uzantısı olarak geniş çapta yorumlanmaktadır. SAMR'ın eyleminin zamanlaması, ABD'nin Çin'e gelişmiş çip ihracatına yönelik devam eden kısıtlamaları ve Pekin'in yerli yarı iletken tedarikçilerinin kendine güvenini teşvik etme yönündeki koordineli çabalarıyla örtüşüyor.

SAMR'ın Mellanox satın alımına ilişkin ilk endişeleri, Nvidia'nın GPU hızlandırıcılardaki baskın konumundan ve Mellanox'un yüksek hızlı ağdaki liderliğinden kaynaklanıyordu. Düzenleyiciler, birleşme sonrası Nvidia'nın hem veri hesaplama hem de iletim üzerindeki kontrolünün rakiplerin pazar erişimini potansiyel olarak sınırlayabileceğinden ve "pazar rekabetini dışlayabileceği veya kısıtlayabileceği"nden endişe ediyordu.

Çin'in Antitröst Yasası'na göre, birleşme koşullarını ihlal ettiği tespit edilen şirketler, önceki yılki gelirlerinin %1 ila %10'u arasında para cezalarıyla karşılaşabilir. Nvidia'nın 2023 mali yılı Çin gelirlerinin 5,8 milyar dolar olduğu göz önüne alındığında, %10'luk bir para cezası 578,5 milyon dolara ulaşabilir. İhlal "özellikle ciddi" kabul edilirse, cezalar potansiyel olarak beş kata kadar artırılarak yaklaşık 2,9 milyar dolara ulaşabilir.

Doğrudan finansal cezaların ötesinde, bu soruşturmanın sonucu, özellikle hassas teknoloji sektörlerinde sınır ötesi birleşme ve satın almalarla uğraşan uluslararası şirketler için önemli etkiler taşımaktadır. Bu inceleme, gelecekteki anlaşmalar üzerinde caydırıcı bir etki yaratabilir.

Nvidia üzerindeki bu düzenleyici baskı tek başına değildir. Çin Siber Uzay İdaresi (CAC)'nin, başlıca Çin teknoloji firmalarına RTX Pro 6000D dahil olmak üzere Nvidia'nın yapay zeka çiplerini satın almayı durdurmaları talimatını verdiği ve Nvidia'nın H20 yapay zeka çipleri üzerinde ayrı bir siber güvenlik incelemesi yürüttüğü bildiriliyor.

Uzman Yorumu

Endüstri analistleri, bu düzenleyici eylemlerin devam eden ABD-Çin teknoloji anlaşmazlığındaki daha geniş bir karşılıklı önlemler modelinin göstergesi olduğunu öne sürüyor. Yorumcular, bu soruşturmayla ilgili herhangi bir çözümün, karşılıklı pazar erişimini potansiyel olarak içeren daha geniş ABD-Çin anlaşmalarıyla iç içe olabileceğini tahmin ediyor.

Bir endüstri gözlemcisi, "Antitröst incelemesi artık iç pazarlarla sınırlı değil, süper güç rekabetlerinde kilit bir alandır" diyor ve mevcut küresel ortamda Nvidia gibi şirketlerin karşı karşıya olduğu karmaşık hukuki ve diplomatik zorlukların altını çiziyor.

İleriye Bakış

SAMR'ın tam kapsamı ve cezaların nihai belirlenmesi henüz belli değil. Soruşturmanın bulguları, Nvidia'nın Çin pazarındaki operasyonel stratejilerini etkileyebilir ve jeopolitik risklere önemli ölçüde maruz kalan teknoloji şirketlerine yönelik yatırımcı güvenini etkileyebilir. ABD-Çin teknolojik rekabeti gelişmeye devam ederken, küresel yarı iletken tedarik zincirleri ve gelecekteki sınır ötesi teknoloji anlaşmalarının daha geniş etkileri yakından izlenecektir.