Edgen Stock·Mar 13 2026, 02:20国泰海通证券维持对贪玩（09890）的“增持”评级，并发布30.92港元目标价。这一看涨前景得益于公司预测2025年净利润将超过15亿人民币，较2024年的4400万人民币大幅增长，这主要受到战略性人工智能整合和2026年强大的游戏产品线的支持。
国泰海通证券于3月13日重申对游戏公司贪玩（09890）的“增持”评级，并设定新的目标价为30.92港元。该分析基于贪玩近期发布的指引，预计其2025财年全年净利润将至少达到15亿人民币。这一数字较2024年报告的4400万人民币有了显著增长。
公司将预期利润激增归因于三个主要因素。首先，公司预计其金融资产组合（特别是持有的其他上市公司股票）将带来可观收益。其次，其海外游戏业务正产生更高收入，并伴有强劲的利润率。最后，贪玩通过利用人工智能优化营销以及受益于其成熟的品牌认可游戏的较低客户获取成本，成功降低了销售和分销费用。
贪玩正在积极推行“AI+游戏”战略，其在2025年12月18日发行了一笔4.68亿港元的零息可转换债券，募集资金专用于人工智能相关投资，印证了这一战略。公司已开发出一套专有的人工智能技术套件，包括“河图”数据分析系统和“洛书”媒体管理系统，以提高其业务运营效率。
展望未来，公司正为2026年的一个主要产品周期做准备，届时将推出多样化的新游戏。即将发布的重点作品包括《王者传奇2》、《新月大陆》和《斗罗大陆：诛邪传说》。这一丰富的产品线预计将推动可观的收入增长，并巩固贪玩在市场中的地位。
