Edgen Stock·Nov 02 2025, 18:40普信集团 (TROW) 报告了显著的业绩好转，过去一年盈利增长 4.7%，从而扭转了长达五年的下滑期。这一积极转变伴随着净利润率的提高，从 28% 小幅上升，并预计在未来几年超过 30%。尽管取得了这些积极进展，该公司仍面临行业持续的压力，例如费用压缩和客户净流出，这使得股息可持续性受到审查，即使公司保持了稳健的财务健康评分。
普信集团 (TROW) 的财务业绩显著好转，过去一年报告盈利增长 4.7%。这一发展标志着一个关键的逆转，此前五年盈利平均每年下降 9.1%。伴随着盈利反弹，该资产管理公司的净利润率也从一年前的 27.9% 小幅上升至 28%，表明运营效率有所提高。
目前，TROW 股价为 102.53 美元，与估计的公允价值 168.35 美元 相比，存在显著折价。该公司的市盈率 (P/E) 仅为 11.3 倍，远低于美国资本市场行业平均水平 25.6 倍 和其同行群体的 21.2 倍，表明市场可能存在低估。
积极的盈利报告和利润率扩张已经开始挑战此前围绕 普信集团 的看跌叙述。市场的反应反映出谨慎乐观，这得益于盈利能力的显著改善和公司有吸引力的估值指标。TROW 股价在估计公允价值和市盈率方面相对于其行业和同行存在显著折价，这表明投资者可能正在认识到一个被低估的机会。
然而，这种乐观情绪受到持续的行业挑战的影响。普信集团 继续应对来自 费用压缩 和持续的 客户净流出 的逆风，2025 年第二季度流出金额达 149 亿美元。这些压力导致公司有效费率下降，从一年前的 41.1 个基点 降至 2025 年第二季度的 39.6 个基点。尽管公司拥有强大的潜在财务健康状况，其健康的派息率约为 55.97% 至 56.88%，并拥有完美的 Piotroski 评分 9，凸显了稳健的财务管理，但这些动态使得股息可持续性受到审查。
整个资产管理行业正在应对向低费率产品和被动投资的转变。在这个不断变化的格局中，普信集团 表现出有效的资产管理，其管理资产 (AUM) 从过去一年的 1.63 万亿美元 增长到 1.77 万亿美元，即使在客户流出的情况下也是如此。这种增长突显了该公司通过其投资策略吸引和保留资本的能力。
为应对竞争压力，普信集团 已着手实施战略举措，包括对技术进行重大投资以及扩张其交易所交易基金 (ETF) 业务。该公司的 ETF 部门在 2025 年上半年吸引了 60 亿美元的净流入，累计管理资产达 162 亿美元。这一战略转向包括将传统共同基金“自噬”以将资金流转至 ETF，以适应当代投资者对低成本、透明投资工具的偏好。首席执行官 Rob Sharps 强调了公司 ETF 扩张的重要性以及积极管理在数字资产投资中持续发挥的作用。
展望未来，分析师预计 普信集团 将持续改善。预计未来三年净利润率将上升至 30.6%，反映出对持续运营效率的预期。预计盈利将以每年 8.9% 的速度增长，尽管这低于更广泛的美国市场预测的 15.9% 的增长率。
普信集团 未来的增长战略集中在关键领域：退休解决方案、固定收益和进一步的 ETF 扩张。该公司还在探索 401(k) 渠道中的私募市场替代方案。2025 年第二季度，该公司通过股息和股票回购向股东返还了 3.95 亿美元，同时再投资于 人工智能和 ETF 创新。这些战略举措，加上专注于提供强大的投资成果，预计将增强公司在动态市场环境中的竞争优势和长期价值创造。
