Edgen Stock·Mar 05 2026, 14:27StubHub公布第四季度业绩大幅不及预期，并发布了令人失望的前瞻性指引后，股价急剧下跌，加剧了投资者对票务转售行业日益增长的监管压力的担忧。该股自上市以来已抹去了大部分价值。
周四盘前交易中，StubHub（STUB）股价下跌14%，至8.75美元，此前该公司公布了2026年充满挑战性的前景。这家票务市场预计其调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将在4亿至4.2亿美元之间，比华尔街分析师共识预测的7.12亿美元低约42%。该公司表示，将优先利用人工智能建设供应管理平台，而不是专注于近期收入增长。
疲弱的指引是在令人失望的第四季度之后发布的。StubHub报告净亏损每股1.56美元，远低于分析师此前预测的每股1美分亏损。该季度收入同比下降16%，至4.49亿美元，也低于预期的4.85亿美元。该公司指出，其2024年的业绩受到了泰勒·斯威夫特“时代之旅”巡演和两支主要市场球队参与的世界大赛等高需求赛事的显著提振。
糟糕的财务业绩正值票务转售行业面临立法者日益严格的审查。在美国，加利福尼亚州和纽约州的立法者已提出旨在限制转售票价的法案。这种政治压力在英国也同样存在，英国政府于11月宣布了新规定，规定以高于原价转售门票为非法行为。
分析师认为，这对StubHub的商业模式构成了重大且日益增长的阻力。在消费者对票务做法普遍不满的推动下，监管行动正获得两党的支持。
从政治角度看，我们认为打击“有害”票务行为是一个相当两党共识的问题。展望未来，我们预计联邦政府和州检察官将进行更多干预和审查。
— 古根海姆分析师Curry Baker。
周四的下跌延续了StubHub上市以来投资者所经历的痛苦跌势。该公司于9月首次公开募股，发行价为每股23.50美元，截至周三收盘，该股已从发行价下跌57%。最新一轮暴跌使总亏损进一步扩大。
为回应这份疲弱的报告，奥本海默分析师Jason Helfenstein将该股的目标价从之前的20美元下调至12美元，尽管他指出，在近期抛售后，该股“可能已被充分消化”。古根海姆的Curry Baker维持中性评级，目标价为9美元，反映出该公司未来盈利能力面临的巨大不确定性。
