Edgen Stock·Nov 03 2025, 20:25拥有比特币 (BTC) 储备策略的资产管理公司 Strive (ASST) 计划发行 可变利率 A 系列永久优先股 (SATA)，以资助进一步的比特币收购。此举与 Strategy (MSTR) 的筹资方式相呼应，为投资者提供 12% 的年股息，按月支付。
周一，美国股市发生了一件值得关注的事件，Strive Inc. (NASDAQ: ASST) 宣布计划首次公开发行 (IPO) 一类新的优先股。拟议的发行旨在主要为收购额外的 比特币 (BTC) 筹集资金，标志着该公司扩展其数字资产储备的战略举措。这一发展与 Strategy (NASDAQ: MSTR) 等公司此前的筹资努力非常相似。
Strive 计划发行 1,250,000 股其 可变利率 A 系列永久优先股，指定为 SATA 股票。每股 SATA 股票的名义金额为 100 美元，旨在提供初始年股息率 12.00%。这些累积股息计划于 2025 年 12 月 15 日开始，按月拖欠支付。为了支持这些股息承诺，Strive 计划建立一个股息准备金，每股 SATA 股票 12.00 美元，足以支付初始利率下前 12 个月的股息支付。虽然 Strive 保留调整每月常规股息率的权利，但其既定意图是管理该利率，以使 SATA 股票 保持在 95 美元至 105 美元之间的长期交易区间内。
此次发行的净收益将用于一般公司用途。主要目标是收购 比特币 和 比特币 相关产品。资金也可能用于营运资金、购买创收资产、其他资本支出、回购公司的 A 类普通股和/或偿还债务。截至 2025 年 10 月 27 日，Strive 持有约 5,957.9 个 比特币，价值约 6.37 亿美元。如果公司完成与 Semler Scientific (NASDAQ: SMLR) 的全股票合并，这一数字可能会大幅增加，可能达到约 11,000 个 比特币。
发行优先股的决定是因为 Strive (ASST) 的普通股经历了相当大的波动。在最近的 SPAC 交易及其转向以 比特币 为中心的资产管理公司之后，ASST 股票一直以低于其 比特币 持有量基础价值的折扣交易，这反映在每股市场价值低于资产净值 (mNAV below 1)。在这种情况下，为购买 比特币 而发行额外的普通股将对现有股东造成高度稀释。优先股发行提供了一种非稀释性资本筹集机制，允许 Strive 扩大其 比特币 储备，而不会进一步影响普通股股东权益。
周一，ASST 股价下跌 2.3%，恰逢 比特币 价格下跌 4% 至约 106,000 美元。这一反应表明，虽然长期战略可能被视为积极的，但即时市场情绪仍然谨慎，尤其是在 比特币 下跌趋势的环境中。
Strive 的方法与 Strategy Inc. (前身为 MicroStrategy) 采用的资本筹集策略直接相似。Strategy 作为企业 比特币 储备模型的先驱，已成功利用股权和各种优先股发行组合为其大量的 比特币 收购融资。例如，Strategy 提供了不同类别的优先股，例如 STRK（可转换，8% 非累积股息）、STRF（不可转换，10% 累积股息）和 STRD（不可转换，10% 非累积股息，具有更高的风险回报特征）。这些多样化的工具使 Strategy 能够吸引不同的投资者群体，并扩大其为购买 比特币 而获取资本的途径。Strategy 扩展的“42/42”资本筹集计划旨在通过股权和可转换票据在 2027 年前筹集 840 亿美元，这突显了此类储备策略的规模和复杂性。
发行与数字资产挂钩的派息优先股既带来了机遇也带来了风险。对于投资者而言，它提供了与 比特币 储备公司的业绩和积累策略相关的潜在有吸引力的收入流。然而，此类工具的成功与 比特币 价值的稳定性和增长以及公司维持高股息率的能力密切相关。主要风险包括如果交易或资产回报疲软，持续的现金股息可能会表现不佳，以及每月现金义务对流动性的影响，特别是如果因未支付而导致股息复合。
展望未来，Strive 的 SATA 发行及其随后的资本部署到 比特币 将受到密切关注。该公司通过股息率调整将其 SATA 股票 价格维持在 95 美元至 105 美元目标区间内的能力将是投资者对优先股信心的关键指标。投资者还将关注 Strive 与 Semler Scientific 拟议合并的进展，这可能会显着增加其 比特币 持有量。
更广泛的市场将继续评估“数字资产储备”股票的可行性和风险。比特币 本身的表现仍然是 Strive 和 Strategy 等公司的根本驱动因素。即将发布的经济报告、利率政策决定和加密货币市场的整体情绪都将对这些专业投资工具的轨迹产生影响。
