Edgen Stock·Mar 29 2026, 10:20一场军事冲突有效关闭了霍尔木兹海峡，导致油价突破每桶110美元，并迫使美联储暂停降息，这给人工智能（AI）领域带来了显著的逆风。由此产生的市场波动和成本压力正迫使投资者放弃投机性AI股票，转而投资那些拥有强大资产负债表并提供基本物理基础设施的公司。
2026年2月28日，美国和以色列对伊朗的军事行动导致霍尔木兹海峡有效关闭，此前伊朗警告该水道对商业航行不安全。此次中断立即导致油轮交通量减少约70%，使布伦特原油价格从每桶约65美元飙升至110美元。
最初冲击发生两周后，美联储通过将利率稳定在3.5%-3.75%的区间来应对，并明确提及地缘政治危机及其通胀影响。这一政策决定加剧了市场波动性，纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数均从近期高点下跌超过10%，进入调整区间。
地缘政治冲突和更紧缩货币政策的结合对AI公司的估值造成了多方面打击。企业面临更高的直接能源成本以运营数据中心，而升高的利率则增加了用于评估未来收益的折现率，这尤其损害了长期增长型股票。广泛的市场波动进一步压缩了投机性资产的市盈率。
风险最大的公司是那些目前没有盈利且资本需求高、其估值依赖于即将降息的公司。数据中心房地产投资信托（REITs）如Equinix (EQIX)和Digital Realty (DLR)也面临压力。这些公司对利率高度敏感，现在面临高杠杆和能源成本上升的双重威胁，这使其在AI建设中的作用变得复杂。
投资者现在青睐与物理基础设施相关的AI周边公司，这些公司更能抵御市场情绪波动。Modine Manufacturing (MOD)便是这一转变的例证，其数据中心收入在2026财年第三季度环比增长31%，这得益于五年期的冷却合同积压，且这些合同不受油价影响。
资产负债表的实力也成为一个关键因素。光纤供应商Clearfield (CLFD)拥有零债务和1.57亿美元现金。这种财务状况使其免受高利率挤压，并在满足AI数据中心产品的物理需求方面，相较于杠杆率更高的竞争对手具有明显优势。