Edgen Stock·Mar 12 2026, 13:20美国市场正发出对滞胀日益增长的担忧信号，油价急剧上涨和劳动力市场疲软的迹象，掩盖了每周稳定初请失业金人数的积极影响。相互矛盾的经济数据给美联储带来了重大挑战，目前市场普遍预计美联储将维持当前的利率政策，以避免加剧通胀或潜在的经济放缓。
周四，由于劳动力市场疲软和能源成本飙升的双重威胁加剧了潜在滞胀的担忧，美国股指期货下跌。道琼斯工业平均指数期货下跌 0.8%，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数期货均下跌 0.6%。伊朗冲突升级推动布伦特原油价格突破每桶 96 美元，涨幅超过 4%，西德克萨斯中质原油价格突破 91 美元，这种负面情绪随之而来。
尽管截至 3 月 7 日当周的首次申请失业金人数稳定在 21.3 万人，但这一数字掩盖了美国劳动力市场更深层次的担忧。一份单独的劳工部报告显示，2 月份就业岗位意外减少 9.2 万个，与经济学家预测的新增 6 万个就业岗位形成鲜明对比。修订数据还从 12 月和 1 月的数据中抹去了 6.9 万个就业岗位，将失业率推高至 4.4%。这描绘了一个“低招聘、低裁员”的经济图景，即裁员人数保持低位，但新就业岗位的创造停滞不前。
经济增长放缓和物价上涨的结合使美联储陷入困境。最新的消费者物价指数报告显示，2 月份通胀率维持在 2.4%，仍高于央行 2% 的目标。至关重要的是，这一读数尚未考虑近期油价 25% 的飙升，这可能在未来几个月加速通胀。这种动态使货币政策复杂化，因为降息以刺激增长可能加剧通胀，而加息以对抗通胀可能进一步阻碍经济。
因此，市场普遍预计美联储将在即将召开的会议上维持利率不变。这种不确定性促使政策制定者保持谨慎。
对于我们目前的处境，一个完全可以接受的回应就是保持稳定。
— 玛丽·戴利，旧金山联储。
唐纳德·特朗普总统提名凯文·沃什于 5 月担任新的美联储主席，此举被视为试图任命一位更倾向于降息的领导人，这又增加了一层不确定性。
宏观经济压力正在直接转化为家庭成本。全国平均汽油价格已达到每加仑 3.55 美元，对许多美国消费者而言，这一水平在经济上令人感到不适。生活成本的上涨与近期消费者信心数据一致，尽管此前有报告称劳动力市场具有弹性，但消费者信心仍异常低迷。最新的令人失望的就业数据现在为持续数月的负面情绪提供了统计基础。尽管经济学家已将明年经济衰退的可能性提高到 25%，但许多人面临的 immediate 现实是增长停滞和物价高企的环境。