Edgen Stock·Mar 06 2026, 18:04美国市场正面临滞胀的重新担忧，这是上世纪70年代以来首次出现的增长停滞与通胀上升的有害经济组合。一份出人意料的疲软就业报告，加上油价飙升，导致主要股指下跌，波动性达到近一年来的最高水平，这为美联储制造了一个困难的局面。
劳动力和能源市场受到双重冲击后，华尔街笼罩着滞胀（经济增长停滞伴随高通胀）的担忧。美国劳工统计局报告称，2月份就业岗位令人失望地流失了9.2万个，失业率升至4.4%。这份报告突显了经济的显著放缓，因为自2024年4月以来，经济未能增加任何净新增就业岗位。
与此同时，作为全球石油基准的布伦特原油价格自2024年4月以来首次突破每桶90美元，通胀压力加剧。价格上涨是海湾地区军事活动扩大的直接结果，这些活动中断了关键的霍尔木兹海峡的航运，并促使科威特考虑因储存能力减少而减产。
双重经济威胁促使投资者逃离风险资产。标普500指数本周下跌1.9%，交易价格接近12月中旬以来的最低点。道琼斯工业平均指数跌幅更大，暴跌3.4%，而纳斯达克综合指数回吐了0.9%的涨幅。反映出不确定性加剧，通常被称为市场“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升14.69%，达到近一年来的最高水平。这次市场低迷使美联储处于岌岌可危的境地，因为它必须权衡相互竞争的风险。
就像任何供给侧冲击一样，它可能导致滞胀方向，通胀方面的问题在就业方面的问题恶化时也随之恶化，这对中央银行来说始终是最糟糕的情况。
— 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比。
随着财报季基本结束，市场缺乏明确的基本面驱动因素，并面临充满挑战的前进道路。美联储将在两周后召开会议，目前正陷入应对通胀上升和刺激疲软就业市场的两难境地。策略师埃德·雅德尼表示，如果冲突持续，可能会导致滞胀性油价冲击，从而使美联储陷入僵局。白宫维持4%的GDP增长预测，而华尔街的共识则更为温和地停留在2.2%，这种截然不同的经济展望加剧了不确定性。这种环境表明，除非出现重大的积极催化剂（例如英伟达即将举行的AI活动），否则市场可能会面临持续的压力。