Edgen Stock·Apr 01 2026, 15:54TL;DR 埃隆·马斯克正准备启动历史上规模最大的首次公开募股（IPO），这是一笔史无前例的复杂交易，可能会重塑公共资本市场。
- SpaceX 计划筹集高达 750 亿美元，使这家合并后的航天与人工智能巨头估值达到 1.75 万亿美元。
- 此次发行计划将高达 30% 的份额保留给散户投资者，远高于常规水平。
- 该实体包含了马斯克近期合并的 X（原 Twitter）和 xAI 业务，将测试市场对高耗资 AI 企业的胃口。
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SpaceX 计划以 1.75 万亿美元估值进行史上规模最大的 750 亿美元 IPO
Edgen Stock·Apr 01 2026, 15:54
据报道，SpaceX 正准备进行秘密股票市场首秀，募资规模高达 750 亿美元。这笔交易将使这家新组建的航空航天与人工智能综合企业的估值达到 1.75 万亿美元，并使其立即跻身全球最有价值公司行列。如果成功，该发行将成为历史上首个以超过 1 万亿美元估值启动的 IPO。
“我们创建 XOVR 只有一个原因：让每一位投资者都能接触到一直存在但从未向他们开放的私募市场机会，”ERShares 创始人兼首席投资官 Joel Shulman 表示。他的公司的 XOVR ETF 为零售投资者提供了 SpaceX 的上市前风险敞口，截至 2026 年 3 月 25 日，通过特殊目的载体持有约 2.05 亿美元的敞口。
拟议中的发行将是历史上规模最大的，计划筹集的资金超过 2024 年和 2025 年整个美国 IPO 市场的总和。据报道，埃隆·马斯克采取了一项不同寻常的举措，将交易的 30% 保留给零售投资者，这远高于典型的分配比例。此次公开募股是在马斯克近期将 X（原 Twitter）及其人工智能公司 xAI 合并到 SpaceX 之后进行的。
该交易对投资者对高估值、高耗能 AI 企业以及复杂的新公司结构的胃口构成了重大测试。成功可能为 OpenAI 和 Anthropic 等其他大型私人科技公司的上市铺平道路，而反响平平则可能预示着人工智能驱动的市场热情的上限。
新型综合企业
投资者购买的不仅仅是 SpaceX 几十年来建立的火箭和卫星业务。准备上市的实体是由最近合并的 X 和 xAI 组成的新型综合企业。虽然 SpaceX 的核心发射业务已经成熟，但合并后的实体的财务状况尚不清楚，而且据了解其 xAI 部门正在大量亏损，以资助训练大型基础模型所需的巨大计算能力。
IPO 招股说明书将首次详细展示这些不同业务之间的财务互动。长期愿景似乎集中在建立一个由 100 万个轨道数据中心组成的网络的计划上，这是 SpaceX 的发射能力与 xAI 的计算雄心的资本密集型融合。
上市前准入与争议
对于无法进入私募市场的投资者来说，ERShares 私募-公募交叉 ETF (XOVR) 已成为在 SpaceX 上市前获得风险敞口的热门工具。该基金最大的持仓是一个持有 SpaceX 股份风险敞口的特殊目的载体。
然而，该基金的结构和披露引起了一些分析师的严厉批评。ERShares 披露其已采取正式行动，包括聘请一家诽谤律师事务所并向 CFA 协会提出投诉，以解决其所谓的晨星分析师“严重失实”的评论。
ERShares 首席投资策略师 Eva Ados 在一份声明中表示：“当一名分析师针对单一基金发表大量评论——且集中在情人节、除夕、圣诞夜前后——那不再是分析，而是完全不同的东西。”
本文仅供参考，不构成投资建议。