Edgen Stock·Mar 10 2026, 12:17SpaceX正准备进行史上可能规模最大的首次公开募股（IPO），其目标估值将显著改变公众市场对私人科技公司的看法。然而，该计划面临投资者对其近期收购人工智能公司xAI所带来的财务影响的严格审查。
SpaceX正准备进行历史性的公开亮相，目标估值超过1.75万亿美元，同时寻求筹集高达500亿美元。如果成功，这笔交易将超越沙特阿美2019年筹集的294亿美元，成为历史上规模最大的IPO。根据3月10日的报道，该公司可能最早于3月向美国证券交易委员会（SEC）提交一份保密文件，有望在6月前上市。包括美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街主要银行财团已被委托管理此次发行。
SpaceX雄心勃勃的估值取决于其卫星互联网部门星链（Starlink）的表现。作为公司主要的现金流来源，星链不断扩大的用户群和在商业发射市场的主导地位形成了一种独特的商业模式，在公开市场没有直接对等物。IPO的收益将用于战略增长项目，包括星舰火箭的持续开发、太空人工智能数据中心的建设以及月球基地的建立。卫星服务、发射主导地位和政府合同的结合构成了吸引投资者的核心叙事。
星链的用户增长、发射市场主导地位和直连蜂窝网络建设，这种组合在公开市场没有可比对象。
— Pitchbook分析师
挑战此次IPO的最显著变数是SpaceX近期对xAI的全股权收购。这家人工智能公司每月估计消耗10亿美元的现金，主要用于AI模型训练和基础设施。此次整合迫使潜在股东承担高风险、资本密集型AI领域的风险敞口，从而稀释了SpaceX既有航空航天和卫星业务的纯粹吸引力。批评者认为这可能导致“集团折价”，而埃隆·马斯克则将这种结合视为垂直整合的创新引擎。为了确保其战略愿景，SpaceX还在考虑采用双层股权结构，这将赋予包括马斯克在内的内部人士在IPO后对关键决策的绝对控制权。