Edgen Stock·Mar 03 2026, 15:22标普已将软银的信用展望下调至负面，原因是该公司计划再向OpenAI投资300亿美元。尽管“BB+”评级保持不变，此举仍表明市场对其流动性的担忧日益加剧，因为其未上市且难以出售的资产组合预计将超过50%，给其信用质量带来压力。
标普全球评级周二将软银集团的信用展望从稳定调整为负面，直接将这一变化与计划追加的300亿美元OpenAI投资挂钩。尽管确认了“BB+”长期信用评级，但该机构警告称，大规模的资本注入可能会损害软银的流动性及其资产的信用质量。如果未能实施资产出售等缓解措施，该公司可能面临评级下调。
新的投资计划在年内分三批进行，每批100亿美元。完成后，软银在OpenAI的持股比例将从约11%增至13%，使这家人工智能公司在投资组合中的地位与芯片设计公司Arm Holdings相当。
标普主要担心的是软银投资组合流动性的急剧恶化。预计此次追加投资将使非上市资产的比例从12月预估的42%增至50%以上。该评级机构表示，包括OpenAI在内的AI投资主要集中在早期私人公司，这些公司面临重大的创新风险和激烈的竞争。
该机构概述了避免未来评级下调的明确路径：软银必须通过首次公开募股（包括OpenAI的潜在上市）来改善其投资组合流动性，并利用资产出售来改善其贷款与价值比率。彭博情报分析师建议，贷款与价值比率低于35%将是可取的。然而，任何资产出售或OpenAI IPO的时机仍不确定，给软银的信用状况带来了持续压力。