标普500指数在政府停摆和人工智能行业扩张中创下历史新高

美国股市在政府停摆中创下新高

美国主要股指上周录得上涨，基准标普500指数 (SP500) 达到前所未有的6,700点。这一市场表现促使美国股市本周上涨超过1%，将标普500指数的五个月连胜纪录延长，该指数今年迄今已上涨超过14%。尽管美国政府停摆开始并随后取消了关键经济数据报告，特别是非农就业报告，但这些涨幅仍然出现。

联邦资金僵局下的市场韧性

联邦政府停摆始于立法者未能就一项资金协议达成一致之后，引发了财政部长斯科特·贝森特等官员对美国GDP增长潜在影响的担忧。然而，市场参与者似乎在很大程度上消化了这一消息，历史数据表明股市在停摆期间往往能以有限的长期干扰度过。由于没有预期的非农就业报告，交易员转而关注其他指标，如职位空缺数据、私人就业更新和裁员数据。这段联邦政府不活跃的时期在监管机构和联邦项目之间造成了即时的不确定性，并警告称可能会出现文件提交、注册和监管批准方面的潜在延误。劳工统计局和人口普查局的关键报告被暂停，限制了对劳动力市场、消费者需求和GDP趋势的了解。

OpenAI估值引发人工智能行业辩论

人工智能 (AI) 行业继续吸引着投资者的大量关注，OpenAI最近的二次股票发行进一步凸显了这一点。该交易对ChatGPT开发商的估值估计为5000亿美元，使其成为全球最有价值的私人初创公司，超过了SpaceX。这一巨大的估值，相当于其2025年预计200亿美元收入的约25倍，引发了分析师之间的辩论，即该行业日益增涨的热情是预示着强劲的信心还是迫在眉睫的市场泡沫。

七点报告指出，这次主要为员工提供流动性的二次出售中，100亿美元可供出售的份额中仅有66亿美元被提供。报告评论道，

“这对OpenAI公司内部的未来前景来说是个好兆头，” 暗示了内部对强劲增长前景的信心。然而，该公司也指出了有关高估值的危险信号。 “领导层将不得不证明能够尽快将增长货币化为盈利能力，以证明如此高的估值是合理的，” 分析师警告称，并引用了人工智能产品可扩展性、不断上升的培训成本以及来自主要科技竞争对手的激烈竞争等风险。

业绩驱动因素和个股波动

市场的广泛看涨趋势，尤其是在科技股中，受到美联储即将降息的预期以及季度财报季前强劲的风险偏好的支撑。尽管整体市场表现强劲，但标普500指数的个股表现出相当大的波动性。

西部数据公司 (WDC) 的股价本周显著上涨22.86%。这一上涨归因于存储芯片制造商的积极商业消息，这是由支持人工智能应用和云数据中心存储解决方案的需求不断增长所推动的。摩根士丹利的分析师重申了积极展望，大幅将其目标股价从99美元上调至171美元。该公司专注于企业存储、剥离闪存业务以及新的资本回报计划（包括20亿美元的股票回购计划）增强了投资者对其未来现金流的信心，这些现金流严重依赖于人工智能驱动的超大规模需求。

相反，瓦莱罗能源公司 (VLO) 在同期下跌了8.67%。此次下跌与油价下跌的普遍趋势一致，油价跌至五个月低点。12月交割的布伦特原油跌至64美元，而WTI原油跌至60.5美元。有关欧佩克+可能在11月进一步增产13.7万桶/天的猜测，以及沙特阿拉伯和俄罗斯正在开会敲定这一决定，加剧了原油价格的下行压力。

展望未来：宏观经济数据缺口和人工智能审查

持续的政府停摆带来了近期不确定性，特别是由于经济数据延迟而导致的宏观经济预测。建议财务主管加强流动性并更新财务情景，以减轻潜在干扰。尽管面临这些不利因素，主要股指的强劲表现表明市场具有潜在韧性。然而，OpenAI的显著估值加剧了对人工智能行业的审查。分析师警告称，虽然全球人工智能市场预计将快速扩张，但当前的资本支出和货币化表现不佳的可能性可能导致OpenAI等公司面临重大的财务挑战，并影响相关行业，包括对英伟达芯片的需求。由于人工智能叙事面临挑战，科技股和更广泛市场出现获利回吐回调的风险被认为正在上升。