Le volume des options du S&P 500 grimpe en flèche en pleine paralysie du gouvernement et incertitude économique

L'activité du marché caractérisée par un volume d'options record

Septembre s'est achevé sur une flambée sans précédent des échanges d'options sur l'indice S&P 500 (SPX), reflétant une activité et un positionnement accrus du marché. Le volume quotidien moyen des options SPX a atteint un record de 4,26 millions de contrats, marquant une augmentation significative par rapport aux périodes précédentes. Cette activité robuste a consolidé la dominance des options SPX, élargissant leur part de marché à un record de 74% par rapport aux autres dérivés liés à l'indice S&P 500, tels que les options E-mini et SPY. Alors que les options à zéro jour d'expiration (0DTE) ont continué à représenter une part substantielle de 60% du volume total, les options à plus longue échéance ont connu une croissance plus rapide, indiquant un déplacement de l'attention des investisseurs vers des stratégies de couverture et de spéculation plus larges.

L'indice DSPXSM, qui mesure la volatilité des actions individuelles, a atteint un sommet de cinq mois de 34%, un niveau non observé depuis le "sell-off du jour de la Libération" en avril. Cette élévation suggère une prudence accrue des investisseurs et une recherche de protection dans les actions individuelles, en particulier avant les prochaines saisons de résultats.

Paralysie du gouvernement et données économiques pèsent sur le sentiment

Le paysage financier américain a été davantage compliqué par la première paralysie du gouvernement depuis 2018. Cette impasse législative, résultant de l'échec de l'adoption d'un nouveau projet de loi de dépenses, a introduit une couche d'incertitude dans diverses classes d'actifs. Concurremment, les indicateurs économiques récemment publiés ont dressé un tableau moins optimiste ; les chiffres ISM et ADP se sont avérés pires que les attentes du marché. Le rapport ADP a notamment indiqué une perte de 32 000 emplois dans le secteur privé en septembre, marquant le deuxième mois consécutif de réductions d'emplois. De telles pertes d'emplois persistantes sont historiquement associées aux périodes de récession.

La confluence d'une paralysie du gouvernement et de la détérioration des données économiques a conduit les investisseurs à intégrer une probabilité implicite de près de 96% d'une baisse des taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci sur le marché des Swaps sur indices de taux au jour le jour (OIS), signalant des attentes d'une réponse de politique monétaire plus accommodante face aux vents contraires économiques.

Tendances de volatilité divergentes entre les classes d'actifs

La réaction du marché à ces développements s'est manifestée par des tendances de volatilité divergentes. La volatilité des actions a connu une augmentation, l'indice VIX progressant de 1,4 point pour atteindre 16,7%. Cette hausse de la volatilité implicite des actions est notable étant donné que la volatilité réalisée pour le S&P 500 a simultanément atteint un plus bas d'un an de 5,9%. En conséquence, l'écart implicite-réalisé d'un mois du SPX s'est élargi au 99ème percentile le plus élevé, indiquant une prime significative pour la couverture basée sur les options contre d'éventuels mouvements à la baisse.

En revanche, la volatilité des taux d'intérêt a significativement diminué. L'indice VIXTLT, qui suit la volatilité des obligations du Trésor à long terme, est tombé à un plus bas d'un an, et l'indice MOVE, une jauge de la volatilité du marché du Trésor, s'est effondré à un plus bas de trois ans. Les volatilités implicites des changes (FX), du crédit et de l'or ont également généralement diminué, bien que la volatilité de l'or soit restée relativement élevée, se négociant 0,5 écart-type au-dessus de sa moyenne à long terme, suggérant une demande persistante de valeurs refuges.

Implications plus larges et contexte historique

L'analyse historique des précédentes paralysies du gouvernement américain suggère des impacts variés, allant de la volatilité du marché à court terme à des perturbations économiques plus importantes, en particulier lorsqu'elles sont prolongées ou coïncident avec des débats sur le plafond de la dette. La paralysie actuelle, compte tenu de son contexte structurel et politique, présente des risques de baisse potentiellement plus aigus. Une préoccupation majeure est le retard dans la publication de données économiques cruciales, telles que le rapport sur l'emploi du Bureau des statistiques du travail (BLS) et l'indice des prix à la consommation (CPI), ce qui pourrait laisser la Réserve fédérale "opérer un peu à l'aveugle" dans ses prochaines décisions de politique monétaire.

Le signal du rapport ADP d'imminents licenciements et d'une récession potentielle remet en question la durabilité du récent rallye boursier, le S&P 500 ayant clôturé à un niveau record malgré ces risques macroéconomiques. La prime de risque de volatilité élevée observée sur les indices mondiaux, y compris SPX, QQQ (ETF Nasdaq 100) et MXEA (Indice MSCI EAFE), souligne un besoin généralisé de couverture contre les incertitudes futures du marché.

Avis d'expert

Les analystes soulignent les coûts économiques tangibles des paralysies du gouvernement. Michael Feroli, économiste en chef des États-Unis chez J.P. Morgan, a noté que "chaque semaine de paralysie du gouvernement soustrait environ un dixième de pour cent à la croissance annualisée du PIB." Il a en outre souligné le défi posé par les données retardées, déclarant : "Tant que la paralysie du gouvernement se poursuit, nous opérerons un peu à l'aveugle", ce qui rend difficile pour les décideurs politiques d'évaluer avec précision les conditions économiques et de guider la politique monétaire.

Perspectives : l'incertitude persiste

L'avenir immédiat des marchés financiers américains dépendra en grande partie de la durée de la paralysie du gouvernement et de son impact ultérieur sur l'activité économique et la transparence des données. Une paralysie prolongée pourrait davantage déprimer la confiance des consommateurs, retarder les fonctions réglementaires critiques et potentiellement avoir un impact sur les bénéfices des entreprises, en particulier pour les entreprises ayant une exposition significative au gouvernement. La réunion d'octobre de la Réserve fédérale sera suivie de près pour toute indication sur la manière dont elle entend naviguer dans les décisions de politique dans un environnement de rareté des données et de signaux de récession croissants. Les investisseurs sont susceptibles de maintenir des stratégies de couverture élevées alors qu'ils se préparent à des fluctuations de prix continues et à l'incertitude macroéconomique, d'autant plus que le ratio Shiller P/E dépasse 40, un niveau historiquement associé aux sommets du marché avant des corrections significatives comme la bulle dot-com de 2000.

source :

[1] Les options SPX atteignent un record de 74% de part de marché (https://seekingalpha.com/article/4828318-spx- ...)[2] Les options SPX® atteignent un record de 74% de part de marché - Cboe Global Markets (https://www.cboe.com/insights/blog/2025/10/06 ...)[3] Les options SPX atteignent un record de 74% de part de marché - Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 19 2025, 17:00

Portland General Electric fait progresser l'infrastructure d'énergie propre et la modernisation du réseau

Introduction : Portland General Electric dévoile ses investissements stratégiques en infrastructures Portland General Electric (PGE) (NYSE: POR) a annoncé une initiative stratégique complète axée sur des investissements substantiels dans les infrastructures d'énergie propre et la modernisation du réseau, associée à l'achèvement d'une importante installation de stockage par batterie. Ces développements sont conçus pour répondre à la croissance croissante de la charge industrielle, en particulier des secteurs de la haute technologie et des centres de données en plein essor de l'Oregon, tout en renforçant les perspectives financières à long terme de l'entreprise et son engagement envers les énergies renouvelables. L'événement en détail : Dépenses d'investissement et extension de capacité PGE prévoit un programme de dépenses d'investissement de 6,5 milliards de dollars US sur les cinq prochaines années, dédié à l'amélioration de la production d'énergie renouvelable et à la modernisation de son infrastructure de réseau. Cet investissement sous-tend la stratégie de l'entreprise pour faire face à la forte demande d'électricité d'une catégorie de clients industriels qui représentait 32 % de ses livraisons au détail en 2024, démontrant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 8,2 % de 2019 à 2024. Une partie substantielle de cette demande, environ 50 %, provient des industries des semi-conducteurs et de la haute technologie, et 25 % supplémentaires des centres de données et des opérations d'intelligence artificielle. Dans une étape opérationnelle clé, PGE a mis en service l'installation de batterie Seaside de 200 MW, qui a commencé à desservir les clients début juillet 2025. Cette installation fait partie d'une extension plus vaste de 475 MW de systèmes de stockage d'énergie par batterie, ajoutant plus de 1,9 gigawattheure (GWh) de capacité dispatchable. Ces systèmes de batterie lithium-ion de quatre heures, stratégiquement situés dans la région métropolitaine de Portland, visent à améliorer la fiabilité du réseau, à intégrer davantage d'énergie propre et à gérer les coûts en alignant la production et la consommation d'électricité. L'entreprise considère ces projets comme essentiels pour la modernisation du réseau et la transition énergétique propre au sens large. Sur le plan financier, PGE a réaffirmé ses prévisions de bénéfices ajustés pour 2025 entre 3,13 $ et 3,33 $ par action diluée. En outre, l'entreprise prévoit des revenus de 4,0 milliards de dollars et des bénéfices de 479,0 millions de dollars d'ici 2028, ce qui nécessite une croissance annuelle des revenus de 4,7 % et une augmentation de 185,0 millions de dollars des bénéfices par rapport aux 294,0 millions de dollars actuels. La juste valeur de l'entreprise est estimée à 46,36 $, ce qui indique un potentiel de hausse de 6 % par rapport à son prix actuel, bien que les estimations de juste valeur de la communauté montrent une large fourchette allant de 3,98 $ US à 54,07 $ US. Un élément essentiel de ces projections financières est l'avancement des accords réglementaires. PGE a signé un protocole d'accord avec le personnel de la Commission des services publics de l'Oregon (OPUC), le Citizens Utility Board et l'AWEC. Cet accord régit deux procédures importantes de recouvrement des coûts : le recouvrement accéléré du projet de batterie Seaside, avec une conclusion proposée en octobre 2025, et un mécanisme de recouvrement alternatif pour les actifs du système de distribution, avec une conclusion proposée en avril 2026. Ces procédures couvrent près de 600 millions de dollars d'investissements critiques dans la base tarifaire. Analyse de la réaction du marché : Naviguer entre croissance et parcours réglementaires La réaction initiale du marché aux annonces de PGE a été modérée, l'action s'échangeant à 43,41 $ à la date de la présentation, reflétant une augmentation de 0,44 % par rapport à la clôture précédente. Le sentiment des investisseurs semble prudemment optimiste, reconnaissant le potentiel de croissance à long terme inhérent aux investissements à grande échelle dans l'énergie propre et la forte demande industrielle. Cependant, le marché reste attentif aux risques réglementaires et d'exécution inhérents associés à des dépenses d'investissement aussi importantes. Les analystes soulignent que la navigation et l'approbation réussies des accords réglementaires sont primordiales pour que PGE puisse recouvrer les coûts croissants des infrastructures et assurer la stabilité des bénéfices à court terme. L'accent mis sur des processus réglementaires rationalisés, y compris une nouvelle structure de société de portefeuille, vise à atténuer ces risques et à améliorer le recouvrement des tarifs, ce qui est vital pour une croissance durable de la base tarifaire. Les notes de crédit de qualité investissement de S&P (A pour les titres garantis de premier rang) et de Moody's (A1 pour les titres garantis de premier rang, bien qu'avec une perspective négative de Moody's) soulignent la fondation financière de l'entreprise, bien qu'avec une certaine sensibilité aux développements futurs. Contexte plus large et implications : La demande énergétique de l'économie numérique L'orientation stratégique de PGE reflète une tendance plus large au sein du secteur des services publics, où les entreprises réalisent des investissements substantiels dans les infrastructures de réseau et l'énergie propre pour répondre aux demandes croissantes en électricité de l'économie numérique. La croissance agressive des industries de haute technologie et des centres de données en Oregon positionne PGE de manière unique. L'État soutient activement son industrie des semi-conducteurs avec plus de 500 millions de dollars de subventions, de prêts et de crédits d'impôt, s'attendant à attirer 40 milliards de dollars d'investissements et à créer 6 300 nouveaux emplois. L'Oregon est également reconnu comme le cinquième plus grand marché de centres de données aux États-Unis. Cette tendance est exemplifiée par des entreprises comme Xcel Energy (XEL), qui a récemment enregistré un gain de 0,86 % suite à l'approbation réglementaire de son projet de modernisation d'infrastructure de 2,1 milliards de dollars. Semblable à PGE, l'initiative d'Xcel Energy vise à améliorer la résilience du réseau et à intégrer les énergies renouvelables, les analystes soulignant son potentiel de croissance des bénéfices à long terme et son attrait pour les investisseurs axés sur les critères ESG. La nécessité pour les services publics d'obtenir un soutien réglementaire pour ces grands projets d'investissement souligne le rôle critique des environnements réglementaires favorables pour permettre la transition énergétique propre et assurer la stabilité financière. Perspectives : Jalons réglementaires et moteurs de croissance durables Pour l'avenir, les facteurs clés pour les investisseurs incluront l'exécution réussie du programme d'investissement de 6,5 milliards de dollars US de PGE et la conclusion en temps voulu des processus d'approbation réglementaire en attente pour le recouvrement des coûts. La conclusion proposée en octobre 2025 pour le recouvrement accéléré du projet de batterie Seaside et la conclusion proposée en avril 2026 pour le mécanisme de recouvrement alternatif des actifs du système de distribution sont des jalons importants. PGE prévoit que son prochain dépôt de révision générale des tarifs aura lieu après le deuxième trimestre 2026, avec une date d'entrée en vigueur des tarifs au plus tôt le 1er mai 2027. Ces parcours réglementaires sont essentiels pour traduire les investissements en capital en une croissance des bénéfices prévisible. L'entreprise reste optimiste quant à sa croissance à long terme, anticipant une augmentation de 5 % à 7 % des bénéfices et des dividendes, s'alignant sur son objectif d'étendre considérablement la capacité d'énergie renouvelable et de stockage d'ici 2029. La croissance soutenue de la demande de sa clientèle industrielle, projetée à 2,5 % à 3,5 % à long terme et 3 % jusqu'en 2029, devrait continuer à soutenir sa performance financière. Données financières et exemples : Revenus projetés (2028) : 4,0 milliards de dollars Bénéfices projetés (2028) : 479,0 millions de dollars Bénéfices actuels : 294,0 millions de dollars Croissance annuelle des revenus requise : 4,7 % Augmentation des bénéfices requise : 185,0 millions de dollars (du niveau actuel à la projection de 2028) Juste valeur estimée : 46,36 dollars (6 % de potentiel de hausse par rapport au prix actuel) Plan de dépenses d'investissement : 6,5 milliards de dollars US sur cinq ans, axé sur les énergies renouvelables et la modernisation du réseau. Revenu net GAAP T2 2025 : 62 millions de dollars (0,56 $ par action diluée). Revenu net non-GAAP T2 2025 : 73 millions de dollars (0,66 $ par action). Prévisions de bénéfices ajustés 2025 : 3,13 $ à 3,33 $ par action diluée. Rendement du dividende : 4,9 % (avec 19 années d'augmentations consécutives). Croissance de la charge industrielle (T2 2025 en glissement annuel) : 16,5 % Prix de l'action à la date de présentation : 43,41 $. Plage sur 52 semaines : 39,55 $ à 49,85 $.

Oct 19 2025, 14:31

BE Semiconductor Industries positionnée pour une croissance tirée par l'IA au milieu de la volatilité du marché

BE Semiconductor Industries prête pour une croissance tirée par l'IA BE Semiconductor Industries (BESIY), un acteur clé du secteur des semi-conducteurs, est stratégiquement positionnée pour une croissance substantielle à long terme, principalement stimulée par la demande croissante d'encapsulation avancée dans les puces d'intelligence artificielle (IA). Cette perspective s'inscrit malgré une certaine faiblesse des revenus actuels et une valorisation élevée, comme détaillé dans de récents rapports d'analystes. L'encapsulation avancée stimule la demande à long terme BESIY est spécialisée dans les équipements critiques de die-attach et d'encapsulation essentiels pour la fabrication de puces de nouvelle génération. La direction de l'entreprise, y compris le PDG Richard W. Blickman, a souligné lors de sa Journée des Investisseurs 2025 le déploiement étendu des technologies d'IA dans les centres de données, le edge computing et les applications grand public jusqu'en 2030. Cette tendance, associée à l'adoption accélérée des structures d'assemblage 2.5D et 3D basées sur des chiplets et au niveau des wafers, devrait considérablement stimuler la demande pour les solutions d'encapsulation avancée de BESIY pour les applications logiques et mémoire. En signe de confiance clair, BE Semiconductor Industries a augmenté ses objectifs financiers à long terme. L'entreprise prévoit désormais des revenus compris entre 1,5 milliard et 1,9 milliard d'euros, contre un objectif précédent de plus de 1 milliard d'euros. Les prévisions de marge brute ont été relevées à 64-68% (contre 62-66%), et les objectifs de marge d'exploitation sont désormais fixés à 40-55% (contre 35-50%). Cette révision optimiste est en partie attribuée à la demande croissante pour ses systèmes de die-attach sub-micrométriques et ses systèmes de die-attach grand public liés à l'IA. Réaction du marché et examen de la valorisation Le sentiment des investisseurs autour de BESIY reflète une dualité : optimiste quant aux perspectives à long terme tirées par la demande de puces d'IA, mais prudent en raison des incertitudes à court terme liées à la valorisation et aux prévisions. Alors que l'action de la société, BESIY, a clôturé à 127 euros au T3 2025, affichant une augmentation de 2,71% malgré des résultats inférieurs aux estimations, une action connexe, BESVF, a connu une augmentation de prix significative de 15,33%, se négociant à 155,24. Cela suggère un intérêt considérable du marché pour les activités plus larges de BESI et son exposition au marché de l'IA en plein essor. Cependant, un examen plus approfondi des métriques de valorisation présente une image nuancée. Alors que les analystes perçoivent BE Semiconductor Industries comme potentiellement sous-évaluée de 2,5%, avec une juste valeur de 137 euros comparée à sa dernière clôture de 133,55 euros, son ratio cours/bénéfice (P/E) de 62,2x est notablement plus élevé que la moyenne de l'industrie européenne des semi-conducteurs de 36,2x. Cela suggère que l'action pourrait actuellement être "évaluée à la perfection", ce qui implique qu'une grande partie de son potentiel de croissance future est déjà prise en compte dans son cours actuel. Positionnement stratégique dans la chaîne de valeur des semi-conducteurs BE Semiconductor Industries joue un rôle critique et habilitant dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, d'autant plus que l'IA continue de redéfinir le paysage de l'industrie. Alors que de nombreux investisseurs se concentrent sur les concepteurs de puces et les fonderies, les fournisseurs d'équipements comme BESIY sont des moteurs essentiels de l'innovation et de la croissance. Le leadership de l'entreprise dans les technologies avancées de die-attach et d'encapsulation, y compris son système TCB Next capable de liaisons à pas de 5 microns pour les puces IA de pointe et l'intégration de mémoire à large bande passante (HBM), la position à l'avant-garde de cette transformation. Au T2 2025, les commandes de systèmes de liaison hybride, tirées par les applications informatiques 2.5D liées à l'IA, ont enregistré une augmentation séquentielle de 30%, contribuant à un carnet de commandes de 120 millions de dollars et offrant une visibilité structurelle jusqu'en 2028. Perspectives des analystes et perspectives futures Malgré une baisse de revenus de 2,1% en glissement annuel au T2 2025, principalement due à la faiblesse des marchés mobiles et automobiles, BESIY a démontré une augmentation séquentielle des revenus de 2,8%, soutenue par une demande croissante pour les systèmes de die-attach et de liaison hybride. Le consensus des analystes maintient une note "acheter" pour BESIY, citant une forte demande structurelle pour la liaison hybride et l'encapsulation d'IA, qui sont des tendances de longue durée avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) projeté de plus de 30% pour les revenus de liaison hybride. La confiance de la direction est soulignée par les achats d'initiés au T3 2025, le PDG Richard Blickman et d'autres dirigeants maintenant une position d'achat nette. Pour l'avenir, le profil de marge à long terme de l'entreprise reste robuste, avec des marges brutes et d'exploitation prêtes à s'étendre à mesure que son activité d'encapsulation avancée se développe. Les objectifs de prix pour BESIY varient de 117 euros à 205 euros, reflétant un large optimisme quant à l'adoption de l'IA. Les facteurs clés à surveiller incluent l'accélération continue de l'adoption de l'IA, la capacité de l'entreprise à naviguer dans les ralentissements cycliques potentiels du marché plus large des semi-conducteurs, et son innovation continue dans les technologies d'encapsulation critiques qui soutiennent la miniaturisation et l'augmentation des performances exigées par la prochaine génération de matériel IA.

Oct 19 2025, 13:35

Barrick Mining Corporation vend sa participation dans la mine d'or de Tongon à Atlantic Group

Barrick cède sa participation dans la mine d'or de Tongon à Atlantic Group Barrick Mining Corporation (NYSE:B, TSX:ABX) a annoncé un accord pour vendre sa participation de 89,7 % dans la mine d'or de Tongon située en Côte d'Ivoire à l'Atlantic Group. La transaction, évaluée à un maximum de 305 millions de dollars, marque une étape significative dans le rééquilibrage stratégique continu du portefeuille de Barrick. L'événement en détail L'accord prévoit une contrepartie totale pouvant atteindre 305 millions de dollars pour la participation de Barrick dans Tongon et certaines propriétés d'exploration associées. Cela comprend un paiement initial en espèces de 192 millions de dollars, qui inclut un remboursement de prêt d'actionnaire de 23 millions de dollars dû dans les six mois suivant la clôture. En outre, jusqu'à 113 millions de dollars seront payés en plusieurs versements conditionnels sur cinq ans, les paiements étant liés à la performance future du prix de l'or sur 2,5 ans et aux métriques de conversion des ressources sur 5 ans. L'accord est soumis aux conditions de clôture habituelles, notamment les approbations réglementaires du gouvernement ivoirien, et devrait être finalisé d'ici fin 2025. La mine de Tongon, qui a commencé sa production en 2010 et dont la fermeture initiale était prévue en 2020, a vu sa durée de vie prolongée grâce aux efforts d'exploration réussis de Barrick. Cependant, les récentes métriques de production indiquent une tendance à la baisse, la production d'or attribuable tombant à 56 000 onces au premier semestre 2025, soit une baisse de 30,9 % par rapport aux 81 000 onces de la même période en 2024. Cette baisse a probablement influencé la décision de Barrick de classer Tongon comme un actif non essentiel. Analyse de la réaction du marché Suite à l'annonce, l'action de Barrick a connu une baisse notable, reculant de plus de 6 % sur les principales bourses. Cette réaction immédiate du marché reflète un certain degré d'incertitude des investisseurs et une perte potentielle perçue des revenus futurs de l'actif cédé. Le secteur minier au sens large a également connu des prises de bénéfices, plusieurs producteurs d'or, dont Newmont Corporation et Agnico Eagle Mines, enregistrant des baisses de 7,6 % et d'environ 6 % respectivement. Cela s'est produit après une période de performances extraordinaires en 2025 pour les actions liées à l'or, l'indice FTSE Gold Mines ayant progressé de 133,93 % depuis le début de l'année au 9 octobre 2025. La liquidation souligne la volatilité inhérente au secteur et un marché ajustant ses positions après des gains substantiels. Contexte plus large et implications Ce désinvestissement s'aligne sur la stratégie déclarée de Barrick de rationaliser son portefeuille, en se concentrant sur les actifs de niveau 1 et en élargissant sa présence dans les projets de cuivre. Les recettes de cette vente renforceront le bilan de Barrick et soutiendront son engagement à générer des rendements pour les actionnaires, tout en finançant des initiatives de croissance clés. Barrick a systématiquement cédé des actifs non essentiels, notamment le projet aurifère de Donlin en Alaska, le projet Alturas au Chili, KCGM en Australie et la mine d'or de Hemlo au Canada. Parallèlement, la société réalise des investissements substantiels dans des projets de cuivre majeurs, tels que la coentreprise cuivre-or Reko Diq de 6 milliards de dollars au Pakistan et l'expansion de la Super Mine à ciel ouvert de Lumwana de 2 milliards de dollars en Zambie, se positionnant ainsi pour capitaliser sur la demande croissante de cuivre, tirée par l'électrification et les tendances en matière d'énergies renouvelables. Pour l'Atlantic Group, une entité panafricaine multisectorielle privée avec une forte présence dans 15 pays, l'acquisition de Tongon représente une opportunité significative de renforcer sa position dans le secteur de l'extraction aurifère en Afrique de l'Ouest. Cette décision s'inscrit dans une tendance industrielle plus large vers la localisation de la propriété minière en Afrique, permettant à la mine d'entrer dans un nouveau chapitre sous la direction locale. Depuis sa création, Tongon a contribué à l'économie ivoirienne à hauteur de plus de 2 milliards de dollars par le biais d'impôts, d'infrastructures, de salaires et de paiements aux fournisseurs locaux. Le secteur minier ivoirien lui-même connaît une croissance robuste, la production d'or devant atteindre 62 tonnes en 2025 et un objectif ambitieux de 100 tonnes par an d'ici 2030. Le gouvernement a récemment approuvé 11 nouveaux permis d'exploration minière, dont huit pour l'or, soulignant l'ambition de la Côte d'Ivoire d'attirer les investissements et de diversifier son économie. Du point de vue de la valorisation, Barrick se négocie actuellement à un multiple de bénéfices prévisionnels sur 12 mois de 14,02x, ce qui représente une décote de 12,8 % par rapport à la moyenne de l'industrie de 16,07x. Les analystes prévoient une augmentation des bénéfices d'une année sur l'autre de 67,5 % et de 13,8 % pour 2025 et 2026, respectivement. Perspectives d'avenir L'achèvement de cette transaction d'ici fin 2025 permettra à Barrick de poursuivre la réallocation stratégique de son capital vers ses actifs aurifères et cuprifères de niveau 1. Les investisseurs suivront de près la manière dont Barrick utilisera les produits de cette vente et les progrès de ses investissements majeurs dans le cuivre, qui sont essentiels à la croissance à long terme dans un marché de l'énergie en transition. Pour Atlantic Group, l'accent sera mis sur l'optimisation des opérations à Tongon et l'exploitation de sa présence accrue dans le paysage dynamique de l'extraction aurifère en Afrique de l'Ouest. Les marchés plus larges de l'or et du cuivre continueront d'être influencés par les conditions économiques mondiales, les tendances inflationnistes et la demande des initiatives d'énergie verte, qui façonneront toutes les performances à long terme d'entreprises comme Barrick et de la mine de Tongon nouvellement revigorée sous la direction d'Atlantic Group.