S&P 500 지수는 상승하는 관세에도 불구하고 80% 이상의 기업이 기대치를 초과 달성하며 강력한 2분기 실적 시즌을 마쳤으며, 이는 근본적인 경제 회복력과 긍정적인 시장 정서를 나타냅니다.

서론

미국 주식 시장은 견조한 2분기 실적 시즌을 마쳤으며, 대다수의 S&P 500 기업들이 애널리스트 기대치를 뛰어넘는 실적을 보고했습니다. 이러한 성과는 일부 경제적 역풍이 지속되는 상황에서도 미국 기업의 주목할 만한 회복력을 보여줍니다.

상세 이벤트

2025년 2분기 마감 기준으로 약 90%의 S&P 500 기업이 실제 실적을 보고하여 기업 펀더멘털의 광범위한 강세를 입증했습니다. 이들 기업 중 인상적인 **81%**가 예상치를 상회하는 주당순이익(EPS)을 보고했으며, 이는 5년 평균 78%와 10년 평균 75%를 모두 상회하는 수치입니다. 이 비율이 유지된다면, 2023년 3분기 이후 지수에서 가장 높은 긍정적 EPS 서프라이즈율을 기록할 것입니다.

총체적으로 기업들은 예상치를 8.4% 상회하는 실적을 보고하고 있으며, 이는 5년 평균 9.1%보다는 약간 낮지만 10년 평균 6.9%보다는 현저히 높은 수치입니다. 또한, S&P 500은 3분기 연속으로 전년 대비 두 자릿수 실적 성장을 보고하고 있으며, 혼합 실적 성장률은 **11.8%**입니다.

매출 실적도 이러한 강세를 반영하여 S&P 500 기업의 **81%**가 예상치를 상회하는 매출을 보고했으며, 이는 5년 평균 70%와 10년 평균 64%를 넘어섰습니다. 기업들은 총체적으로 예상치를 2.4% 상회하는 매출을 보고했으며, 이는 5년 평균 2.1%와 10년 평균 1.4%를 모두 초과했습니다. 지수의 혼합 전년 대비 매출 성장률은 **6.3%**에 달했습니다.

이번 분기 성공의 주요 동력은 정보 기술 및 통신 서비스 부문, 특히 "매그니피센트 7" 기술 거대 기업에서 비롯되었습니다. 애플, 알파벳, 아마존, 메타 플랫폼스, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라를 포함한 이들 기업은 S&P 500 총 실적 성장의 거의 절반을 차지했으며, 주로 인공지능(AI) 및 클라우드 인프라에 대한 상당한 투자에 힘입어 전년 대비 총 **26%**의 실적 성장을 보였습니다.

2025년 2분기 전 세계 기업의 클라우드 인프라 서비스 지출은 생성형 AI 및 머신러닝 서비스에 대한 수요에 힘입어 전년 대비 25% 증가한 990억 달러로 급증했습니다. "빅 3" 클라우드 제공업체인 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드는 총 약 750억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 23% 성장했습니다.

부문별 관점에서 볼 때, 정보 기술, 헬스케어, 통신 서비스가 전년 대비 매출 성장률에서 선두를 차지했습니다. 금융 부문도 강한 성과를 보였습니다. 반대로 에너지 부문만이 전년 대비 매출 감소를 보고했습니다.

개별 기업 하이라이트로는 2025년 3분기 기록적인 매출과 조정 EPS 0.26달러를 보고하여 예측치를 크게 초과한 Mission Produce가 있습니다. 이 회사의 효과적인 비용 관리 능력(500만 달러의 관세 영향 포함)은 긍정적인 실적에 기여했으며, 주가는 시간 외 거래에서 1.9% 상승했습니다. Fortrea, BioMarin Pharmaceutical, Bristol-Myers Squibb와 같은 다른 회사들도 강력한 매출 수치를 보고했으며, 일부 경우에는 가이던스를 개선했지만, 이들 회사의 특정 가치 평가 비율은 널리 상세히 다뤄지지 않았습니다.

시장 반응 분석

2025년 2분기에 관찰된 견조한 기업 성과는 시장 심리를 크게 강화했습니다. 다양한 부문에 걸친 광범위한 실적 호조, 특히 AI 중심 기술 성장의 상당한 기여는 미국 경제의 근본적인 강점과 기업 혁신 능력에 대한 신뢰를 심어주었습니다. 이러한 긍정적인 반응은 침체 우려의 눈에 띄는 감소로 더욱 증폭되었는데, 이는 2025년 1분기와 비교하여 S&P 500 실적 발표에서 "침체" 언급이 87% 급감한 것으로 입증됩니다.

광범위한 맥락 및 영향

2025년 2분기 실적 시즌은 S&P 500이 3분기 연속 두 자릿수 실적 확장을 달성하면서 중요한 전환점을 맞이했습니다. EPS와 매출 모두에서 인상적인 기대치 초과율은 최근 기억 중 가장 높은 수준으로, 단순히 회복이 아니라 기업 수익성의 지속적인 모멘텀을 반영합니다. 이 기간은 기업이 강력한 소비자 수요와 전략적 투자, 특히 AI와 같은 혁신 기술에 대한 투자를 실질적인 이익 성장으로 전환하는 능력을 강조합니다.

향후 전망

강력한 2분기 실적은 월스트리트 애널리스트들의 낙관적인 미래 가이던스 수정으로 이어졌습니다. 컨센서스 전망은 이제 2025년에 S&P 500 기업의 견조한 전년 대비 EPS 성장률 **10.6%**를 예상하며, 2026년에는 더욱 강력한 13.6% 성장을 예상합니다. 이러한 긍정적인 전망은 시장에서 "위험 선호" 심리가 지속될 것을 시사하며, 투자자들은 특히 클라우드 및 AI 생태계에 깊이 통합된 기술 및 통신 서비스 부문의 성장주를 선호할 가능성이 높습니다.

향후 관찰해야 할 주요 요인으로는 소비자 수요의 지속적인 회복력, AI 투자 및 혁신의 지속적인 속도, 그리고 기업이 잠재적인 거시경제 변화에 어떻게 대처하는지가 포함됩니다. 주요 기술 기업들이 AI 역량 및 데이터 센터에 대한 상당한 자본 지출을 하는 것은 이 고성장 부문에 대한 장기적인 약속을 나타내며, 기술이 예측 가능한 미래에도 중요한 수익 동력으로 남을 것임을 시사합니다.