Edgen Stock·Feb 27 2026, 08:44随着对人工智能（AI）股票估值可持续性的担忧加剧，白银价格突破90美元，促使市场资金大量转向避险资产。这种避险情绪反映出机构投资者日益担心AI板块可能过热，此前该板块经历了 intense 炒作和技术快速发展时期。
2026年2月27日，随着投资者积极将资金转向避险资产，白银（XAG/USD）价格攀升至90美元以上。这种果断地从高风险投资中撤出的转变，直接源于对人工智能（AI）公司估值已严重 inflated 的日益增长的担忧。转向贵金属标志着市场正在进行广泛的重新评估，此前推动科技行业的投机热潮正逐渐让位于对稳定性的更为谨慎的追求。
此次资本外逃表明，投资者正在为AI相关股票的潜在调整做准备，这些股票曾主导市场表现。对白银的需求——一种传统的对冲经济不确定性和市场波动的工具——凸显了市场对高增长、高风险的AI交易新生的怀疑程度。
对科技投资者而言，二月的混乱局面为避险潮奠定了基础。2月3日左右，软件股出现大幅抛售，原因是对新的、更强大AI模型可能扰乱现有商业模式的担忧。2月5日，OpenAI和Anthropic等实验室发布了先进AI模型，加剧了这些担忧，凸显了技术变革前所未有的速度及其可能带来的经济替代。
在2月26日的一份备忘录中，橡树资本（Oaktree Capital）的霍华德·马克斯指出，AI正迅速从“生产力工具转变为劳动力替代品”，这一发展带来了深刻的经济不确定性。弗朗西斯科合伙公司（Francisco Partners）首席执行官迪潘扬·德布也表达了同样的观点，他将二月描述为软件投资者的“混乱”月份。这种机构层面的焦虑暴露了市场的潜在脆弱性，据马克斯称，该市场一直在给许多AI初创公司分配“彩票”般的估值。
为应对市场动荡，主要银行正在建议客户重新调整投资组合。摩根士丹利的策略师最近发布了一份“最具防御性股票”名单，旨在抵御AI驱动的 disruption 和市场波动。该银行在受威胁较小的板块中发现了机会，包括银行、商业服务、房地产和交通运输。
这一战略性转变凸显了资本正在从曾经势不可挡的AI主题中更广泛地撤离，转向拥有更持久商业模式的行业。摩根士丹利的论点表明，银行（如花旗集团、美国银行）和保险（如怡安、丘博）等板块的 incumbent 受到监管壁垒和复杂运营的保护，这些是AI无法轻易取代的。此举表明，在不久的将来，投资者可能会优先考虑资本保值和稳定回报，而非AI革命所承诺的投机性增长。