壳牌接近获得美国批准委内瑞拉龙气田项目

壳牌在美国制裁审查中推进龙气田开发

壳牌公司 (NYSE:SHEL) 正在积极准备重新启动委内瑞拉龙海上气田的初步工作，并对其获得一项关键的美国许可证越来越有信心，该许可证将使该项目免受现有制裁。这一进展标志着在重振向特立尼达和多巴哥的天然气供应方面迈出了重要一步，该国国内天然气产量已连续十年下降。预期中的批准强调了美国政策的战略转变，即在继续向委内瑞拉政府施压与地区能源稳定需求之间取得平衡。

项目详情及战略意义

龙气田位于委内瑞拉和特立尼达和多巴哥之间海上边界附近的浅水区，估计拥有4万亿立方英尺 (Tcf) 的天然气储量。其开发对于补充特立尼达液化天然气 (LNG) 综合设施及其重要石化厂的原料至关重要。壳牌正在积极争取一项长期许可证，可能长达10年，以证明持续开发所需的大量投资是合理的。特立尼达国有天然气公司 (NGC) 是该合资企业的重要本地合作伙伴。

壳牌和英国石油公司 (NYSE:BP) 都是特立尼达大西洋液化天然气综合设施的重要股东，该设施一直受到天然气供应不足的制约。龙项目的恢复（委内瑞拉于2023年授予壳牌和NGC一份30年合同）可以显著缓解这些供应短缺，增强特立尼达作为区域和国际液化天然气出口国的能力。

不断演变的美国制裁政策和区域动态

壳牌预期的美国许可证遵循了今年早些时候雪佛龙公司获得委内瑞拉重油业务有限豁免的先例。这表明华盛顿对委内瑞拉采取了一种微妙且有时自相矛盾的立场，其特点是持续的军事压力与针对能源公司的有针对性让步并存，以恢复解决区域供应需求的项目。英国石油公司也在寻求续签其附近Manakin-Cocuina气田的许可证。

美国国务卿马可·鲁比奥已表示支持特立尼达使用龙气田，但条件是必须采取措施确保委内瑞拉政府不会获得大量直接财政利益。这一条件与雪佛龙的模式类似，即委内瑞拉国家能源公司获得的是实物生产补偿而非现金。尽管白宫已于4月撤销了更广泛的石油和天然气许可证，但目前推动针对特定项目的豁免表明对能源安全采取了务实态度，特别是对于美国在加勒比地区的盟友。

市场影响和公司业绩

龙项目的潜在重启对相关公司和更广泛的能源行业具有显著影响。对于壳牌公司 (NYSE:SHEL) 而言，这代表着一个释放大量储量并巩固其区域足迹的机会。壳牌市值达2136.4亿美元，在全球范围内运营，2024年每天生产约150万桶液体和77亿立方英尺天然气。该公司的估值指标，包括市盈率16.66、市销率0.82和市净率1.21，目前接近历史高位，表明估值可能偏高。

SHEL的技术指标显示相对强弱指数 (RSI) 为63.59，其股价高于20日均线 (72.26美元)、50日均线 (72.37美元) 和200日均线 (68.62美元) 简单移动平均线，表明投资者普遍存在看涨情绪。分析师平均目标价约为78.01美元，推荐评分为2.1。然而，该公司的投资资本回报率 (ROIC) 为4.47%，目前低于其加权平均资本成本 (WACC)，表明资本部署可能存在低效率。同样作为该地区主要参与者的英国石油公司 (NYSE:BP) 也将受益于重启的活动和大西洋液化天然气更稳定的天然气供应环境。

参与委内瑞拉能源项目的公司整体市场情绪被描述为“不确定至看涨”，由于复杂的地缘政治格局，预计区域能源市场将出现“高波动性”。

前景与潜在挑战

展望未来，龙气田项目的成功实现取决于多个因素，包括美国许可证的最终条款和期限、委内瑞拉持续的政治稳定以及华盛顿和加拉加斯之间复杂关系的有效处理。尽管雪佛龙设定的先例和美国官员的支持提供了积极的迹象，但政治波动性和此类许可证的条件性质带来了固有的风险。投资者将密切关注美国财政部的进一步公告以及壳牌及其合作伙伴的运营进展，因为结果不仅会影响公司收益，还会影响加勒比地区不断变化的能源安全格局。