Edgen Stock·Mar 28 2026, 15:22伊朗战争引发的重大供应冲击颠覆了全球能源市场，推动液化天然气 (LNG) 价格飙升，并造就了显著的赢家和输家。冲突对关键航运路线和生产设施的破坏，使壳牌等综合能源公司受益，其股价已创下新高，同时该公司正在战略性地寻求在中东以外地区建立未来的供应链。
美国-以色列与伊朗的战争给全球液化天然气 (LNG) 市场带来了严重冲击，导致价格飞涨。伊朗有效封锁了全球20%液化天然气流量的关键咽喉霍尔木兹海峡，严重破坏了供应链。雪上加霜的是，与冲突相关的卡塔尔液化装置受损，导致每年1280万吨的生产能力停摆，预计持续三到五年。作为回应，能源咨询公司已将今年的全球供应预期削减高达3500万吨。
自2月28日冲突爆发以来，供应紧缩导致亚洲液化天然气现货价格上涨143%，达到每百万英热单位25.30美元的三年多来新高。这一价格点远高于通常支持新兴经济体需求的每百万英热单位10美元的门槛，为买家创造了充满挑战的环境，并导致整个能源领域出现剧烈波动。
综合性石油巨头壳牌 (NYSE: SHEL) 已成为市场动荡的主要受益者，截至3月19日，其股价创历史新高，年迄今上涨24%。这一涨势直接与液化天然气价格的飙升相关，壳牌对液化天然气持异常乐观态度，预计2025年至2050年间全球需求将至少增长45%。当前的危机凸显了拥有可用产能的生产商的盈利能力。
从战略角度来看，壳牌还在通过加强地理多元化来降低其长期供应链的风险。该公司最近达成一项协议，以扩大在委内瑞拉的天然气勘探，该国拥有全球最大的已探明原油储量。虽然这项南美洲的业务全面开发需要数年时间，但它代表着公司从动荡的中东地区进行的关键性战略转移。壳牌将勘探的Dragon气田，仅此一项每年就可能产生5亿美元的收入，从而支撑公司的长期生产管线。
极端价格正在通过需求破坏迫使市场重新平衡，主要发生在南亚和东南亚。印度、巴基斯坦和孟加拉国等价格敏感国家正在限制工业用气，并转向煤炭等更廉价的燃料。严重依赖卡塔尔液化天然气的巴基斯坦已实行每周四天工作制来配给能源。在印度，石化和陶瓷生产受到严重打击。
正在发生需求破坏。
— 巴基斯坦燃气港公司董事长兼首席执行官 Iqbal Ahmed。
作为全球最大的液化天然气出口国，美国无法填补当前的供应缺口，因为其出口设施已接近满负荷运行，且产量已通过长期合同锁定。此外，Freeport LNG首席执行官Michael Smith于3月25日警告称，冲突可能通过推高钢材等关键材料的成本，从而延迟新的美国项目。相比之下，日本和韩国等价格敏感度较低的买家预计将维持其采购计划，从而在可预见的未来维持高价环境。
