参议院调查私募股权控股的托儿巨头

调查目标锁定两家服务逾36.5万名儿童的托儿巨头

2026年3月24日，美国参议员杰夫·默克利（俄勒冈州民主党）发起了一项调查，旨在审视私募股权行业对托儿部门的影响，目标是美国两家最大的营利性托儿服务提供商。此次调查要求由瑞士公司Partners Group支持的KinderCare Learning Companies和由纽约American Securities控制的Learning Care Group提供详尽的财务和安全文件。调查旨在确定这些公司是否过度追求利润，从而损害儿童安全、员工福祉以及家庭托儿服务的可负担性。

这两家公司在美国市场占据重要份额。截至2024年，KinderCare运营着约1500家机构，服务超过20万名儿童，并报告2025年营收达27亿美元。Learning Care Group则在40个州拥有逾1150所学校，服务超过16.5万名儿童，并报告2023年营收达15亿美元。此次调查突显了该行业日益加剧的整合趋势，美国十大托儿服务公司中，已有八家由私募股权持有。

私募股权的“成本削减与负债”策略面临抨击

此次调查仔细审查了私募股权通过借债和成本控制来获取回报的核心策略。默克利参议员的信函引用了担忧，指出私募股权模式可能导致学费上涨、劳动力成本受限以及专注于高收入市场。调查特别提到了 股息再融资 的使用，这是一种投资组合公司通过借款向其私募股权所有者支付大额股息的交易。批评者认为，这种做法会使公司背负大量债务，为短期投资者收益而损害其长期财务稳定性。

对此，两家公司为其运营进行了辩护。KinderCare发言人表示，其使命是提供“安全、有益、高质量的学习环境”，并指出联邦政府每年为每名儿童提供的资金不足250美元。Learning Care Group首席执行官约翰·博克确认，公司决策“以提供安全、高质量的护理为基础”，并欢迎与政策制定者合作。

托儿服务、住房和医疗保健领域共同面临私募股权的更广泛打击

此次调查并非孤立事件，而是美国更广泛的政治和监管行动的一部分，旨在反击私募股权向基本服务领域扩张。此次托儿服务调查是在最近针对其他领域类似投资模式的立法行动之后进行的。本月早些时候，参议院通过了一项法案，旨在阻止私募股权公司和其他大型机构投资者购买独栋住宅。此外，国会提出的一项独立法案寻求有效禁止私募股权拥有医院和养老院。这种模式表明，一些立法者正在协同努力，以遏制他们认为将利润置于公共福利之上的行业，这为这些行业的投资者带来了重大的政治和监管风险。