Edgen Stock·Mar 26 2026, 12:11私人信贷市场正经历一场信心危机，主要资产管理公司纷纷冻结投资者赎回，且美国证券交易委员会（SEC）对一家关键信用评级机构展开新的调查。流动性不足和资产估值问题相互作用，形成了巨大压力，这与2008年金融危机前的情况有相似之处。
私人信贷市场正面临严重的流动性紧缩，多家大型机构被迫限制投资者赎回。Ares Management最近在赎回请求达到其资产的11.6%后，限制了其战略收益基金的提款。此前，Apollo Global Management也采取了类似举措，在面临11.2%的股份赎回请求（相当于超过15亿美元）后，将其规模145亿美元的Apollo债务解决方案基金的提款上限设为5%。
这一趋势在整个行业中普遍存在。3月3日，Blackstone旗下规模8200亿美元的私人信贷基金面临7.9%的资产赎回请求。紧随其后，BlackRock于3月6日限制了其规模260亿美元的HPS企业贷款基金的提款，摩根士丹利（Morgan Stanley）和Cliffwater也于3月11日各自实施了限制。早在2月19日，Blue Owl就限制了赎回，此后压力不断累积，而BlackRock于1月26日对其TCP Capital Corp.进行了19%的资产减记。为了强调日益加剧的危机，Apollo的一位联席总裁于3月16日表示，私人市场的一些资产估值“完全错误”。
在流动性紧缩的背景下，美国证券交易委员会（SEC）对Egan-Jones展开调查，点燃了更深层次的信任危机。监管机构公开质疑该评级机构是否能“始终如一地提供诚信的信用评级”。此举将市场的焦点从赎回限制转向支撑整个私人信贷生态系统的风险评估的基本可靠性。
Egan-Jones虽然规模小于其主要竞争对手，但在私人信贷市场中扮演着关键角色，其评级被保险公司大量用于确定资本金要求。这并非该公司首次与监管机构打交道；2012年，SEC曾因其在资产抵押证券评级资格方面的虚假陈述而对其处以罚款。目前的调查表明，包括主要机构在内的投资者可能正在依赖有缺陷的数据，这可能低估了其投资组合中的真实风险，与2008年金融危机期间的情况如出一辙。