삼성의 엔비디아 HBM3E 인증에 대한 시장 반응

마이크론 테크놀로지 (NASDAQ:MU) 주가는 주 초에 사상 최고치를 기록한 후 금요일에 3.5% 하락했습니다. 이러한 하락은 **삼성전자 (SSNLF)**가 12단 HBM3E 메모리 칩에 대해 **엔비디아 (NASDAQ:NVDA)**로부터 중요한 인증을 발표하면서 발생했습니다. 이러한 발전은 인공지능 (AI) 가속기의 핵심 구성 요소인 고대역폭 메모리 (HBM) 부문 내 시장 역학을 변화시킵니다.

고대역폭 메모리 분야에서 삼성의 전략적 진전

삼성은 이전 시도 끝에 엔비디아의 5세대 12단 HBM3E 제품에 대한 인증 테스트를 성공적으로 통과했습니다. 삼성은 처음에는 SK하이닉스 (000660.KS) 및 마이크론과 함께 엔비디아의 세 번째 공급업체로 활동하겠지만, 이번 인증은 고급 HBM 경쟁에서 삼성의 부활을 강조합니다. 또한, 삼성은 차세대 고속 메모리인 HBM4에 대한 엔비디아의 미래 사양을 충족하는 데 있어 우위를 점하고 있는 것으로 보입니다. 엔비디아는 HBM4 데이터 전송 속도를 초당 10기가비트(Gbps) 이상으로 요구했습니다. 삼성은 SK하이닉스의 10Gbps를 능가하는 11Gbps의 속도를 시연한 것으로 알려져 있으며, 반면 마이크론은 이러한 사양을 달성하는 데 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났습니다. 삼성은 또한 AMD로부터 HBM3E 12-High 칩에 대한 인증을 확보했으며, 조기 인증을 위해 가까운 시일 내에 엔비디아에 대량의 HBM4 샘플을 출하할 계획입니다.

HBM 시장 경쟁 및 가격에 대한 함의

삼성 HBM3E의 엔비디아 인증은 빠르게 확장되는 HBM 시장 내 경쟁을 심화시킵니다. 분석가들은 HBM 가격에 대한 잠재적 영향을 면밀히 모니터링하고 있으며, 특히 삼성이 시장 점유율을 높이기 위해 전략적으로 제품을 할인할 경우 더욱 그렇습니다. 웰스 파고 분석가 Andrew Rocha는 이러한 발전이 "HBM 가격에 점진적인 부정적 영향"을 미칠 수 있다고 언급했습니다. Rocha는 또한 마이크론 주식이 170달러 근처에서 거래되고 있는 상황에서 회사의 다가오는 실적 발표에 대한 "다음 주 기대치가 높다"고 지적하며, 마이크론이 긍정적인 모멘텀을 유지하기 위해 강력한 공급 약속을 확인할 필요성을 강조했습니다.

더 넓은 맥락: 반도체 부문의 변화하는 역학

고급 AI 애플리케이션에 중요한 HBM 시장은 전략적 재편을 겪고 있습니다. AI 가속기 분야의 지배적인 세력인 엔비디아에 대한 중요한 공급업체로서 삼성의 재진입은 HBM 공급망의 다각화를 시사합니다. 이러한 움직임은 반도체 자본 설비 공급업체에게도 유익한 것으로 간주됩니다. JP모건 분석가 Sandeep Deshpande는 이를 강조하며, 이러한 발전이 "반도체 장비 업체, 특히 유럽의 ASML에게 긍정적인 발전이며, 메모리 선두 기업을 고급 HBM 경쟁에 다시 참여시킨다"고 밝혔습니다. Deshpande는 삼성의 가용한 클린룸 공간이 생산의 빠른 확장을 촉진하고 **ASML (ASML)**과 같은 회사의 장비 수요를 잠재적으로 증가시킬 수 있다고 언급했습니다. 경쟁 압력에도 불구하고 여러 분석가들은 마이크론에 대해 건설적인 전망을 유지하고 있습니다. TD 코웬 분석가 Krish Sankar는 지속적인 시장 모멘텀을 이유로 마이크론의 목표 주가를 150달러에서 180달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했습니다. 마찬가지로 바클레이즈 분석가 Tom O'Malley는 목표 주가를 140달러에서 175달러로 조정하고 비중 확대 등급을 유지했습니다.

미래 HBM 세대 전망

앞으로 HBM 시장, 특히 HBM4에 대한 경쟁은 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론의 생산 능력 확장과 삼성 및 마이크론의 수율 개선, 그리고 신규 플레이어의 잠재적 진입에 힘입어 2026년까지 HBM 공급이 크게 증가할 것이라는 전망이 나옵니다. 이러한 예상되는 공급 증가는 현재의 심각한 부족을 완화하고, 잠재적으로 2026년까지 HBM3E 공급 가격이 전년 대비 30% 하락할 수 있습니다. HBM4에 대한 가격 협상 또한 비용 증가를 반영하는 데 어려움에 직면할 것으로 예상됩니다. 분석가들은 HBM4 시장에서 SK하이닉스가 약 50%의 시장 점유율을, 삼성전자가 30%, 마이크론이 20%를 차지할 것으로 예상하며, 이는 심화된 경쟁 환경을 반영합니다. 시장은 진화하는 HBM 환경에 대한 추가적인 통찰력을 얻기 위해 주요 플레이어의 다가오는 실적 보고서와 전략적 발표를 면밀히 모니터링할 것입니다。