시장 개요: AI 낙관론과 근본적인 우려 사이를 오가는 Rumble
Rumble Inc. (NASDAQ:RUM) 주식은 상충되는 신호에 의해 상당한 거래 변동성을 경험했습니다. 전략적 인공지능(AI) 파트너십을 Perplexity와 발표한 직후 즉각적인 급등이 있었으나, 곧이어 한 분석가의 '강력 매도' 등급이 뒤따랐습니다. 이러한 이중적 발전은 투기적인 AI 기반 모멘텀과 근본적인 기업 재무 건전성 간의 차이를 놓고 씨름하는 시장을 강조합니다.
AI 파트너십 및 즉각적인 시장 반응
2025년 10월 2일, Rumble은 AI 기반 답변 엔진인 Perplexity와 전략적 협력을 발표하며 주가에 상당한 상승세를 촉발했습니다. 이 소식에 따라 Rumble (RUM) 주가는 장전 거래에서 11.64%에서 13.5% 사이로 급등했습니다. 이 파트너십은 Perplexity의 AI 검색 기술을 Rumble.com에 통합하여 비디오 검색 및 사용자 참여를 향상시키는 것을 목표로 하며, 이는 혼잡한 디지털 비디오 환경에서 핵심적인 과제를 해결합니다. 또한, 이 협력은 Rumble Premium과 Perplexity Pro를 결합한 새로운 번들 구독 제안을 포함하며, Perplexity는 Rumble 생태계 전반에 걸쳐 새로운 AI 기반 브라우저인 Comet을 홍보할 것입니다. 이 발표가 투자자들의 낙관론을 불러일으켰지만, 이 파트너십과 관련된 구체적인 재정 조건, 수익 가이던스 또는 자본 약정은 공개되지 않았습니다.
분석가 등급 하향 조정 및 근본적인 재정 문제
시장의 Perplexity 파트너십에 대한 초기 긍정적 반응에도 불구하고, 한 분석가는 2025년 10월 3일에 **Rumble Inc.**에 대해 '강력 매도' 등급을 부여했습니다. 이 등급 하향 조정은 회사의 재정 건전성에 대한 포괄적인 검토를 기반으로 했으며, Rumble의 부실한 펀더멘털, 성장 둔화, 지속적인 손실, 마이너스 마진, 과도한 운영 비용, 그리고 매우 투기적인 가치 평가를 강조했습니다. 분석가는 Perplexity 파트너십을 "유행어 중심"이라고 특징지으며, Rumble의 핵심 사업 수익성 또는 가치 평가에 즉각적인 영향이 거의 없을 것이라고 주장했습니다.
지난 3월의 이전 분석에서도 Rumble의 가치 평가가 "현실과 동떨어져 있다"고 언급하며 '매도' 등급을 초래했습니다. 당시 할인된 현금 흐름 분석은 Rumble의 가치 평가가 9년 동안 연간 55%의 매출 성장과 18%의 잉여 현금 흐름(FCF) 마진을 기대하고 있음을 보여주었습니다. 그러나 회사의 실제 성과는 연간 39%의 성장만을 보였고 현금을 전혀 생성하지 못하여 마이너스 FCF를 나타냈습니다.
Rumble의 2025년 2분기 실적 보고서는 엇갈린 그림을 그렸습니다. 매출은 전년 대비 12% 증가한 2,510만 달러를 기록했지만, 회사의 순손실은 3,020만 달러로 확대되었습니다. 또한, 월간 활성 사용자(MAU)는 1분기의 5,900만 명에서 5,100만 명으로 감소했습니다. 회사는 -116.42%의 마이너스 영업 이익률, -289.37%의 순이익률, -102.47%의 마이너스 EBITDA 이익률에서 알 수 있듯이 상당한 수익성 문제를 계속 보여주고 있습니다. Rumble은 유동 비율 7.71과 낮은 부채-자본 비율 0.01로 견고한 현금 상태를 유지하고 있지만, 주가매출비율(P/S) 15.88 및 주가순자산비율(P/B) 7.95를 포함한 가치 평가 비율은 재무 성과에 비해 여전히 높습니다. 우려를 더하는 것은 지난 12개월 동안 총 5억 2,400만 달러에 달하는 상당한 내부자 매도가 발생했다는 점입니다.
광범위한 시장 맥락 및 시사점
Rumble의 AI 파트너십에 대한 시장의 반응은 다른 기술 회사에서 관찰된 유사한 역학 관계를 반영합니다. 예를 들어, **Etsy (ETSY)**는 OpenAI 파트너십에 대한 초기 열정이 장기적인 이점과 고객 소유권에 대한 잠재적 문제에 대한 분석가의 면밀한 조사 이후 누그러지면서 상당한 주가 하락을 경험했습니다. 이러한 추세는 더 넓은 시장의 시사점을 강조합니다. AI 관련 발표가 단기적인 투기적 관심을 유발할 수 있지만, 투자자들은 이러한 협력의 실질적인 재정적 이점과 전략적 영향에 대해 점점 더 면밀히 조사하고 있습니다. Rumble의 주식은 올해 들어 S&P 500 (SPY) 대비 34% 하락하여 저조한 실적을 보였지만, 지난 12개월 동안 63% 이상 상승하여 높은 위험-높은 보상 프로필을 더욱 강조합니다. 2025년 2분기에 사용자당 평균 수익(ARPU)을 24% 증가시켜 0.42달러로 만드는 회사의 전략은 긍정적이지만, 사용자 지표 감소에 대처해야 합니다.
전망: 반전을 위한 촉매제
Rumble이 '강력 매도' 등급을 뒤집고 지속 가능한 성장을 입증하려면 분석가들은 몇 가지 주요 개선 사항이 필요하다고 지적합니다. 여기에는 지속적인 총 이익 시연, 운영 레버리지 달성, 월간 활성 사용자(MAU)의 지속적인 성장, 확장 가능한 클라우드 견인력 확보, 그리고 규율 있는 자본 배분 시연이 포함됩니다. Perplexity 파트너십에서 비롯되는 실제 재정적 기여와 사용자 채택률은 모니터링해야 할 중요한 데이터 포인트가 될 것입니다. 또한, 3분기에 암호화폐 중심 Rumble Wallet 출시와 같은 다가오는 이니셔티브와 Tampa Bay Buccaneers 및 TRON DAO와 같은 단체와의 다른 전략적 파트너십은 수익원을 다각화하는 것을 목표로 하며, 실질적인 재정적 개선 및 사용자 기반 안정화 또는 성장으로 이어진다면 잠재적인 촉매제 역할을 할 수 있습니다.
출처:[1] Rumble과 Perplexity: 헤드라인은 뜨겁지만 내용은 미미함 (등급 하향 조정) (NASDAQ:RUM) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4827738-rumb ...)[2] Rumble 및 Perplexity: 뜨거운 헤드라인, 미미한 내용 (등급 하향) (NASDAQ:RUM) (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Rumble 주식(RUM), Perplexity와의 파트너십으로 급등 - TipRanks.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)