Rithm Capital 通過 1.9 億美元優先股發行增強資本結構

Rithm Capital 為 1.9 億美元優先股發行定價

Rithm Capital Corp.（紐約證券交易所代碼：RITM）是一家專注於信貸和房地產資產的全球知名另類資產管理公司，宣布為其 7,600,000 股 8.75% E 系列固定利率累計可贖回優先股進行承銷公開發行定價。此次發行以每股 25.00 美元的清算優先價格定價，預計將產生約 190,000,000 美元的總收益，進一步鞏固公司的資本基礎。

發行詳情和財務機制

新發行的 E 系列優先股具有永久性結構，以 25.00 美元的清算優先價格為基礎，固定累計股息年利率為 8.75%。股息計劃按季度支付，首次支付預計在 2026 年 2 月 15 日左右。除非與保持 REIT 合規性或控制權變更事件相關的特定條件，否則 Rithm Capital 在 2030 年 11 月 15 日之前不得贖回該工具。這些股票預計將在紐約證券交易所上市，股票代碼為 "RITM PR E"。該交易預計於 2025 年 9 月 25 日完成，但須遵守慣例成交條件。此外，承銷商還獲得了 30 天的期權，可以購買最多 1,140,000 股額外股票，如果完全行使，這將提供額外 28,500,000 美元的總收益。

擔任此次發行的聯席賬簿管理人包括領先的金融機構：摩根士丹利公司 (Morgan Stanley & Co. LLC)、摩根大通證券有限責任公司 (J.P. Morgan Securities LLC)、加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司 (RBC Capital Markets, LLC)、瑞銀投資銀行 (UBS Investment Bank)、富國銀行證券有限責任公司 (Wells Fargo Securities, LLC)、BTIG 有限責任公司 (BTIG, LLC)、花旗環球金融公司 (Citigroup Global Markets Inc.)、高盛公司 (Goldman Sachs & Co. LLC) 和 派珀桑德勒公司 (Piper Sandler & Co.)。

戰略依據和資本結構優化

Rithm Capital 決定發行 E 系列優先股是一個經過深思熟慮的舉措，旨在優化其資本結構並在動態市場環境中增強流動性。此次發行的收益將用於一般公司用途和投資，使公司能夠獲得穩定、長期的融資，而不會立即稀釋普通股東權益或顯著增加其債務負擔。這一戰略對於維持其作為房地產投資信託 (REIT) 的資格尤為重要。

8.75% 的固定股息率提供了可預測性，保護公司免受未來潛在利率上漲的影響，同時為注重收益的投資者提供了有吸引力的收益。該利率明顯高於 Rithm 現有 D 系列優先股的初始 7.00% 利率，並超過了 ICE BofA 固定利率優先證券指數等基準，該指數截至 2025 年年中收益率超過 5.5%。通過引入這種優先股，Rithm 旨在降低其整體財務槓桿，這種優先股在股息和清算方面優先於普通股，但次於高級債務。截至 2025 年 6 月，公司的債務股本比為 4.50，預計在此次發行後將降至約 3.93，從而加強資產覆蓋範圍並支持正在進行的債務再融資工作。

更廣泛的影響和增長軌跡

此次發行標誌著 Rithm Capital 在資本配置方面的積極主動以及在另類資產管理領域的戰略擴張。該公司通過 Newrez、Genesis Capital 和 Sculptor Capital Management 等子公司運營，專注於資產支持融資、住宅和商業房地產貸款、抵押貸款服務權 (MSR) 和結構化信貸等多元化領域。增強的資本基礎將支持多項關鍵舉措，包括以約 16 億美元收購 Paramount Group 和收購另類投資管理公司 Crestline Management（管理資產約 170 億美元）。此外，收益還將用於為住宅過渡性貸款提供資金，潛在承諾額度從 5 億美元到 15 億美元不等。

對於更廣闊的市場而言，Rithm Capital 等 REIT 成功發行優先股表明投資者對創收證券的健康需求，這可能預示著房地產和抵押貸款行業內積極的情緒和穩定性預期。E 系列優先股 8.75% 的股息收益率也可以作為 REIT 行業未來優先股發行的基準。雖然固定股息義務對淨收入提出了要求，但 Rithm 在 2024 年歷史 股本回報率 (ROE) 達到 14% 及其連續 13 年的普通股股息支付記錄表明其運營效率和在擴大資產基礎的同時管理這些成本的能力。

Rithm Capital 的市值為 65 億美元，近期交易價格接近其 52 週高點 12.74 美元。普通股目前收益率為 8.14%，公司在過去十二個月中實現了 16.59% 的收入增長，市盈率為 9.45。