Edgen Stock·Mar 20 2026, 18:06市场对美联储政策的预期发生了戏剧性逆转，交易员目前认为2026年加息的可能性高于降息。这一转变是由持续的通胀和能源成本上升所推动，导致美国国债市场出现显著波动。
在市场情绪的显著逆转中，交易员于2026年3月20日开始定价，认为今年美联储加息的可能性高于降息。根据亚特兰大联储的市场概率追踪器，到今年夏天加息的概率已攀升至19.2%，超过了降息17.3%的概率。这标志着与2月底的鲜明转变，当时降息的可能性为39.7%，而加息的可能性则处于个位数。
这种鹰派的重新定价是由新的通胀担忧所推动的。2月份生产者物价指数（PPI）衡量批发价格，上涨了0.7%，是经济学家预测的两倍多。雪上加霜的是，地缘政治冲突已将布伦特原油价格推高至每桶113美元以上，这可能进一步推高通胀。周三，美联储将政策利率稳定在3.5%-3.75%的区间，但主席杰罗姆·鲍威尔承认，通胀上行风险与劳动力市场下行风险之间存在艰难的平衡。
债券市场发出了明确信号，表明政策收紧重回议程。两年期美国国债收益率对美联储政策预期高度敏感，在不到三周内飙升了50个基点，收于3.804%。这一急剧的上涨促使双线资本的杰弗里·冈拉克指出，市场行动表明美联储可能即将加息。
这种投资者活动与美联储自身的预测直接相悖。美联储周三发布的最新经济预测摘要（即“点阵图”）维持了2026年降息一次0.25%的中位数预测。然而，交易员似乎正在忽视这一指引，他们押注顽固的高通胀和不断上涨的能源成本将迫使美联储采取比目前示意更激进的立场。