Mở đầu

Liên minh BHP Mitsubishi (BMA), một liên doanh giữa BHP và Mitsubishi, đã công bố kế hoạch cắt giảm 750 vị trí việc làm trong các hoạt động khai thác than ở Queensland và đình chỉ hoạt động tại mỏ Saraji South. Quyết định này, có hiệu lực từ tháng 11 năm 2025 đối với Saraji South, là một phản ứng trực tiếp trước áp lực tổng hợp từ tiền bản quyền than tăng cao do Chính phủ Queensland áp đặt và thị trường toàn cầu đầy thách thức đối với than luyện kim.

Chi tiết sự kiện

Việc cắt giảm việc làm được công bố sẽ ảnh hưởng đến khoảng 750 nhân viên, nhà thầu và nhà cung cấp dịch vụ trên toàn bộ phạm vi hoạt động rộng lớn của BMA tại Queensland. Phần Saraji South của Khu liên hợp mỏ Saraji, vốn đóng góp vào tổng sản lượng khoảng 8,2 triệu tấn than cốc trong năm tài chính 2025, sẽ được đưa vào chế độ bảo trì và chăm sóc. Việc tạm dừng hoạt động cụ thể này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khoảng 72 công nhân.

Chủ tịch tài sản BMA Adam Lancey đã nhấn mạnh sự cần thiết của các biện pháp này trong điều kiện hiện tại, cho rằng các quyết định được đưa ra do "tiền bản quyền than không bền vững và điều kiện thị trường". Chương trình tiền bản quyền của Chính phủ Queensland, được giới thiệu vào năm 2022, áp đặt mức thuế lũy tiến có thể lên tới 40% khi giá than vượt quá 300 đô la Úc mỗi tấn. Cấu trúc này, đánh thuế doanh thu chứ không phải lợi nhuận, đã là một điểm gây tranh cãi đối với các công ty khai thác hoạt động trong tiểu bang. Đồng thời, giá than luyện thép đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể, giảm khoảng 40% kể từ đầu năm trước, càng làm giảm biên lợi nhuận.

Sau thông báo, cổ phiếu của BHP (ASX:BHP), công ty khai thác lớn nhất thế giới theo giá trị thị trường, đã giảm nhẹ 1,3% xuống còn 40,24 đô la Úc trên Sở giao dịch chứng khoán Úc.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng có chừng mực của thị trường đối với thông báo của BHP phản ánh sự thừa nhận về môi trường hoạt động khó khăn trong ngành than của Queensland. Việc cổ phiếu BHP giảm 1,3% nhấn mạnh những lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời và khả năng tồn tại lâu dài của các tài sản than của công ty tại Queensland trong các điều kiện quy định và thị trường hiện tại. Quyết định cắt giảm việc làm và đình chỉ hoạt động được xem là một động thái chiến lược, mặc dù đầy thách thức, để bảo toàn vốn và tối ưu hóa lợi nhuận trong một khu vực pháp lý có chi phí cao, tiền bản quyền cao.

Các nhà phân tích ngành lưu ý rằng các mức thuế lũy tiến, đặc biệt khi kết hợp với giá hàng hóa giảm, làm giảm đáng kể lợi nhuận trên vốn đầu tư cho các công ty khai thác như BMA. Mối quan hệ nhân quả trực tiếp này giữa chi phí quy định và các quyết định hoạt động làm nổi bật sự nhạy cảm của các khoản đầu tư khai thác đối với các khung chính sách tài khóa.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Động thái này của BMA diễn ra khi BHP tự báo cáo thu nhập cả năm thấp nhất trong năm năm, với lợi nhuận cơ bản giảm 26% xuống còn 15,7 tỷ đô la. Bối cảnh tài chính rộng lớn hơn này minh họa áp lực hệ thống mà gã khổng lồ khai thác toàn cầu phải đối mặt. Tình hình hiện tại ở Queensland không phải là một sự cố riêng lẻ; BMA trước đây đã thoái vốn các mỏ Daunia và Blackwater với giá 2 tỷ đô la Úc vào năm 2023, viện dẫn những thách thức tương tự từ việc giảm lợi nhuận và tăng tiền bản quyền.

Mức thuế tiền bản quyền than của Queensland được công nhận rộng rãi là cao nhất trên toàn cầu. BHP đã chỉ ra rằng gánh nặng tiền bản quyền và thanh toán của chính phủ đối với BMA đã lên tới khoảng tám lần lợi nhuận ròng thu được từ các hoạt động khai thác than ở Queensland trong một giai đoạn gần đây, dẫn đến lợi nhuận trên vốn đầu tư chỉ khoảng 1% trong lĩnh vực này. Giá than luyện thép đã giảm từ mức đỉnh 797 đô la mỗi tấn trong cuộc khủng hoảng địa chính trị năm 2022 xuống mức hiện tại khoảng 250 đô la mỗi tấn, với hợp đồng than Newcastle giao dịch ở mức khoảng 134 đô la mỗi tấn, giảm từ 199 đô la mỗi tấn vào tháng 10 năm ngoái. Những con số này nhấn mạnh sự thay đổi đáng kể trong động lực thị trường kể từ khi chương trình tiền bản quyền ra đời.

Những thách thức không chỉ dừng lại ở BMA. Bowen Coking Coal, một nhà sản xuất khác của Úc, được báo cáo đã bước vào quản lý tự nguyện sau khi yêu cầu hoãn thanh toán tiền bản quyền của họ bị từ chối, báo hiệu sự khó khăn rộng khắp trong ngành. Áp lực tập thể này cho thấy một "cuộc di cư đầu tư khai thác" tiềm tàng từ Queensland, gây lo ngại về khả năng cạnh tranh của tiểu bang và danh tiếng của nó như một điểm đến đáng tin cậy cho vốn trong ngành khai thác.

Bình luận của chuyên gia

"Thực tế đơn giản là ngành than Queensland đang tiến gần đến một điểm khủng hoảng," Chủ tịch tài sản BMA Adam Lancey phát biểu, nhấn mạnh tính chất nghiêm trọng của môi trường hiện tại.

Ông nói thêm, "Chúng tôi không muốn thấy các hoạt động bị tạm dừng hoặc mất việc làm, nhưng đây là những quyết định cần thiết khi đối mặt với tác động tổng hợp của tiền bản quyền than không bền vững của Chính phủ Queensland và điều kiện thị trường."

Các nhóm ngành đã lên tiếng kêu gọi chính phủ can thiệp khẩn cấp, làm nổi bật thời điểm quan trọng mà ngành đang đối mặt. Tâm lý chung của các nhà khai thác là mặc dù nhu cầu đối với than luyện thép chất lượng cao của Queensland vẫn mạnh mẽ trong trung hạn, nhưng môi trường tài chính đang buộc họ phải đưa ra các quyết định hoạt động và việc làm khó khăn.

Triển vọng

Tương lai trước mắt cho các hoạt động khai thác than của BHP tại Queensland, và thực tế là ngành khai thác rộng lớn hơn của tiểu bang, dường như liên quan đến các đánh giá lại chiến lược liên tục. Công ty cũng đã khởi xướng một đánh giá chiến lược về Học viện FutureFit của mình ở Mackay, một trung tâm đào tạo quan trọng, như một phần của các nỗ lực cắt giảm chi phí rộng lớn hơn. Điều này cho thấy các điều chỉnh tiếp theo đối với dấu chân hoạt động và chiến lược đầu tư trong Queensland là có thể.

Các yếu tố chính cần theo dõi trong những tuần và tháng tới bao gồm bất kỳ cuộc đối thoại tiềm năng nào giữa Chính phủ Queensland và các công ty khai thác về cấu trúc tiền bản quyền, biến động giá than luyện thép toàn cầu và các quyết định đầu tư tiếp theo của các công ty khai thác lớn khác. Kết quả của những diễn biến này sẽ định hình đáng kể triển vọng dài hạn về việc làm, đầu tư và ổn định kinh tế ở các khu vực giàu tài nguyên của Queensland, và sẽ rất quan trọng để đánh giá khả năng cạnh tranh bền vững của xuất khẩu than Úc trên thị trường toàn cầu.