小馬智行與卡達國有交通供應商Mowasalat建立戰略合作夥伴關係，將在海灣國家部署自動駕駛無人駕駛計程車，此舉擴大了其在中東的業務，並促進了第二季度強勁的收入增長和投資者興趣的增加。

小馬智行透過卡達無人駕駛計程車合作擴大中東業務

小馬智行 (NASDAQ: PONY)，一家領先的自動駕駛技術公司，宣布與卡達國有交通供應商 Mowasalat 建立戰略合作夥伴關係，以在海灣國家部署自動駕駛無人駕駛計程車。此次向中東的擴張繼杜拜的先前業務之後，標誌著該公司全球商業化戰略邁出了重要一步。該消息促進了第二季度強勁的收入增長和投資者興趣的顯著增加，這反映在近期機構投資和積極的分析師展望中。

事件詳情

與卡達最大的交通供應商 Mowasalat (Karwa) 的合作涉及在杜哈的公共道路上部署 小馬智行 的自動駕駛車輛。初步測試已經在進行中，車上配備安全操作員，以針對卡達特定的環境和基礎設施條件進行系統微調。這項舉措符合 卡達國家願景2030 推動可持續城市交通和技術進步的更廣泛努力。

除了卡達，小馬智行 在中東的擴張還包括與 優步 (NYSE: UBER) 結盟，將其無人駕駛計程車服務整合到 優步 平台，計劃於2025年末推出。此舉旨在利用 優步 既有的用戶群和數位基礎設施，加速 小馬智行 在該地區的市場准入。該公司採取的戰略方法強調將自動駕駛移動出行嵌入現有生態系統，以減少採用摩擦，此前已在杜拜建立了業務。

市場反應分析

小馬智行 2025年第二季度的財務表現為積極的市場反應奠定了基礎。該公司報告總收入為 2150萬美元，同比增長 76%。這一增長主要得益於無人駕駛計程車服務收入 158% 的激增和收費收入 300% 的跳躍。

支撐這一財務成功的關鍵因素是該公司的第七代 (Gen-7) 無人駕駛計程車平台，該平台將物料清單成本比早期模型降低了 70%。隨著已經生產的200多輛 Gen-7 車輛以及年底達到1000輛的目標，小馬智行 正在展示技術和運營上的可擴展性。

儘管2025年第二季度報告淨虧損 5330萬美元，較2024年第二季度的 3090萬美元 有所擴大，原因是大量投資於 Gen-7 平台的量產和研發 (R&D)，但投資者情緒仍然普遍看漲。機構投資者顯著增加了持倉。由 Cathie Wood 領導的 ARK Invest 披露了 1290萬美元 的 小馬智行 股權，標誌著其首次直接投資於一家中國L4級自動駕駛公司。該公司在第二季度還吸引了14家主要的全球機構投資者，包括 Baillie Gifford 和 Nikko Asset Management 等知名機構。分析師同樣樂觀；高盛 最近重申了“買入”評級，並發布了 24.50美元 的價格預測，這意味著從8月中旬的水平來看有超過 50% 的上漲空間。

更廣闊的背景與影響

小馬智行 的戰略擴張是在全球自動駕駛汽車市場快速擴張的背景下進行的。例如，中東自動駕駛汽車市場預計將經歷指數級增長，從2025年到2030年以 23.27% 的複合年增長率 (CAGR) 增長，全球潛在市場規模達到 1220.4億美元。分析師預計，到2030年代後期，中國無人駕駛計程車市場可能達到 1830億美元，美國以外的國際市場還有近 4000億美元 的額外機會。

小馬智行 在這一不斷發展的格局中處於有利地位，在中國主要城市（包括北京、上海、廣州和深圳）擁有獨家無人駕駛許可證，是唯一提供完全無人駕駛商業服務的運營商。儘管 小馬智行 的股價在 Mowasalat 合作消息傳出後上漲，但年初至今仍下跌超過 5%，截至2025年9月5日交易價格為 14.16美元，而2024年末的IPO價格為 13美元。這表明，儘管有強勁的潛在運營進展和投資者信心，市場仍在消化其長期估值。

專家評論

行業領導者和分析師強調了成本效率和可擴展性在自動駕駛領域實現盈利的重要性。小馬智行 首席執行官 James Peng 強調了 Gen-7 平台在公司實現盈利道路上的關鍵作用。

“單位經濟至關重要。Gen-7車輛的成本比其前身降低了70%。我們還顯著降低了運營成本：我們的遠程輔助車輛比例已顯著改善，預計到年底將達到1:30，保險成本下降了18%，地面支持和充電操作效率更高。” Peng補充道，“基於這些指標，我們對Gen-7的單位層面盈利能力充滿信心。進一步擴大車隊規模將推動公司層面的盈利能力。”

瑞銀 分析師在8月5日的一份研究報告中強調了巨大的市場潛力，指出：“到2030年代後期，我們預計中國無人駕駛計程車市場價值將達到1830億美元，美國以外的國際市場將達到3940億美元，假設運營逐步擴張和監管清晰度提高。”

展望未來

小馬智行 年底前部署1000輛車的宏偉目標是實現單位層面盈利的關鍵里程碑。該公司透過 Gen-7 平台專注於成本降低，加上其積極的全球擴張和戰略合作夥伴關係，使其能夠抓住估計達 1.5萬億美元 的無人駕駛計程車市場的巨大份額。投資者將密切關注該公司在車隊擴張目標方面的進展，其將強勁收入增長轉化為公司層面盈利的能力，以及關鍵自動駕駛市場的進一步監管發展。