Edgen Stock·Mar 19 2026, 23:51广州交易所的多晶硅期货大幅下跌，跌破了每吨4万元的关键生产成本线。这表明太阳能光伏供应链的供应过剩危机正在加深，大量库存和需求疲软迫使生产商以现金成本或低于现金成本的价格出售，预示着不可避免的行业整合。
3月19日，太阳能行业上游领域出现一个关键信号，广州期货交易所多晶硅主力合约价格暴跌。该合约收盘下跌5.77%至每吨38,550元，果断跌破每吨4万元大关。该水平被广泛认为是该行业一些领先生产商的现金成本线，这意味着他们现在以低于直接生产成本的价格出售材料。一位分析师称此价格走势对高成本产能构成了“极端压力”，表明市场正在积极淘汰效率较低的参与者。
价格暴跌是困扰整个太阳能价值链的严重供需不平衡的直接结果。多晶硅库存已膨胀至超过52万公吨并持续累积。这种过剩加剧了出货压力和清理库存的挑战。在下游，硅片制造商也以低于自身现金成本的水平运营，并大幅削减了采购。他们现在只进行准时制采购，形成了负反馈循环，将成本压力传导回上游。这种疲软进一步向下游蔓延，电池片价格跌至每瓦约0.40元，组件买家则坚持要求价格低于每瓦0.75元。
持续的价格下跌已导致部分多晶硅等级年初至今跌幅超过13%，这迫使生产商陷入难以为继的境地。即使是现金成本为每公斤33.95元、完全成本为每公斤43.46元的主要生产商，也面临着困难的环境。市场价格现在甚至低于最高效制造商的完全成本。中国光伏行业协会（CPIA）对“不公平竞争”表示担忧，指出一些企业以低于行业平均总成本17%-20%的价格出售产品。这种环境使得大规模减产、停产和行业整合几乎是必然的，因为生产商已无法通过亏本销售来维持运营。