Edgen Stock·Mar 05 2026, 14:01波兰央行提出出售部分黄金储备以资助国防开支的提议，立即对贵金属市场造成冲击。该计划旨在筹集约130亿美元，但面临波兰国内巨大的政治和法律反对，使其执行前景蒙上阴影。
波兰央行行长提出的一项清算部分国家黄金储备的计划，在贵金属市场引发了剧烈抛售。据彭博社报道，该提案旨在通过出售该国550吨黄金储备的一部分，为国防开支筹集高达4800亿兹罗提（约合130亿美元）。这一消息立即导致现货黄金价格暴跌约70美元，反映出市场对主要官方持有者可能造成供应冲击的担忧。
这项融资被视为欧盟国防资助计划的国内替代方案。据报道，央行行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapinski）的计划包括出售黄金以实现账面收益，然后再将其购回，从而有效地将储备资产转化为国家资金。此举旨在规避法律禁令，同时大幅提振波兰的国防预算。
该提案源于波兰总统与总理之间深刻的政治分歧。支持售金的卡罗尔·纳夫罗茨基（Karol Nawrocki）总统试图绕过欧盟的“欧洲安全行动”（SAFE）贷款计划，波兰在该计划中被分配了440亿欧元份额。总统派系认为欧盟计划不利于波波美关系。然而，总理唐纳德·图斯克（Donald Tusk）公开支持使用欧盟的低息贷款，这在国家融资战略上造成了直接冲突。
重大的法律障碍也横亘在前。波兰现行法律明确禁止央行直接为政府预算提供资金。尽管格拉平斯基行长承认存在“法律挑战”，但他暗示可以通过一项特别立法来授权此举。该计划能否克服政治反对和法律限制的不确定性，使其执行前景高度存疑。
鉴于波兰最近作为全球最积极的官方黄金买家地位，此举尤为引人注目。波兰国家银行一直在积极增加其储备以对冲地缘政治不稳定性，其既定目标是将总持有量提高到700吨。这轮购买狂潮带来了巨大的账面利润，2023年末至2025年购买的黄金显示出约430亿欧元的未实现收益。
在此背景下，该提案在财务上具有逻辑性，因为它将把近期收益变现。然而，从最大的买家突然转变为潜在的主要卖家，将给黄金市场带来巨大的波动性和不确定性。该计划的生存能力现在完全取决于能否驾驭波兰复杂的国内政治格局。