菲利普莫里斯國際股價因無煙戰略和增加股息而上漲

菲利普莫里斯國際股價因無煙戰略和增加股息而上漲

美國股市中，**菲利普莫里斯國際公司（NYSE:PM）**表現突出，公司股價在2025年顯著上漲，同時季度股息也有所增加。這一走勢凸顯了該公司向無煙產品組合的戰略轉型以及對股東回報的承諾。

強勁表現和提升的股東回報

菲利普莫里斯國際（PMI）被認為是2025年表現最佳的股息股票之一，其股價自年初以來飆升近36%。2025年初，截至6月2日，PMI股價年內已跳漲51.1%，大幅跑贏同期上漲約0.4%的標普500指數。

2025年9月19日，PMI董事會批准將其常規季度股息增加8.9%，從之前的每股1.35美元提高到每股1.47美元。此次調整使年度股息率達到每股5.88美元，提供約3.338%的當前收益率。新的季度股息計劃於2025年10月20日支付給截至2025年10月3日的登記股東，除息日也定於2025年10月3日。這標誌著PMI自2008年成為獨立上市公司以來，股息連續17年增長，累積增長219.6%，複合年增長率為7.1%。截至2025年9月19日，公司市值約為2517.9億美元，市盈率為30.69。

戰略轉型推動市場反應

強勁的股價表現和持續的股息增長主要歸因於PMI的戰略重點以及其在下一代無煙產品（特別是IQOS和ZYN口服尼古丁袋）方面取得的顯著成功。這些產品，包括通過**瑞典火柴公司（Swedish Match）**收購的ZYN，是公司長期增長戰略的核心。

PMI的財務健康狀況也受益於其2025財年調整後每股收益預測的上調，目前範圍為7.43美元至7.56美元。管理層預計2025年有機淨收入增長6%至8%，有機營業收入增長11%至12.5%。資本支出預計約為16億美元，主要用於無煙產品和先進技術的投資。

更廣泛的背景和未來影響

無煙業務部門已成為PMI整體財務狀況的重要貢獻者。在2025年第二季度，無煙產品佔總淨收入的41%，佔總毛利潤的42%以上，與去年同期相比分別增長了2.9和3.8個百分點。該部門表現出強勁增長，出貨量增長11.8%，淨收入增長15.2%（有機增長14.5%），毛利潤增長23.3%（有機增長21.5%）。

IQOS作為一款關鍵的加熱不燃燒產品，實現了超過30億美元的季度淨收入，並在捲菸和加熱煙草單位合併行業銷量中獲得了1.0個百分點，達到9.2%。ZYN口服尼古丁袋在美國的銷售增長重新加速，第二季度在美國增長了26%。在全球範圍內，IQOS在加熱不燃燒類別中保持77%的市場份額，而ZYN則主導美國尼古丁袋市場60%以上的份額。無煙產品目前已在97個市場有售，PMI自2008年以來已投資超過140億美元用於其開發和商業化。

儘管公司2025年第二季度基於經營自由現金流（OFCF）的派息率為182%，遠高於2024年第二季度的99%，但PMI預計2025年下半年將有所恢復，預測全年OFCF為115億美元，預示著年末股息覆蓋率將有所改善。

管理層展望和監管環境

PMI的戰略轉型與全球健康趨勢和監管環境的變化保持一致。首席執行官Jacek Olczak強調需要“務實政策”來加速消費者獲取無煙產品，並指出由於限制性法律，全球大部分吸煙者仍然無法獲得這些產品。這突顯了公司在複雜的監管環境中積極應對，同時追求其無煙未來的願景。

展望未來

投資者將繼續關注PMI從傳統可燃產品向無煙產品組合的持續轉型。公司預計2025年總出貨量將增長約1%，這主要由無煙產品12%至14%的增長推動，預計這將抵消捲菸銷量約2%的下降。值得關注的關鍵因素包括無煙產品監管框架的進一步發展、在新市場和現有市場的普及速度，以及公司從創新產品中保持強勁盈利能力的能力。IQOS和ZYN的持續增長，加上對無煙投資的戰略資本配置，對於PMI的長期財務表現及其持續為股東帶來豐厚回報的能力至關重要。