Edgen Stock·Mar 30 2026, 03:21人工智能的快速崛起正加剧被动和主动投资策略之间长期存在的争议。一位养老金董事会成员的评论强调了指数基金在捕捉人工智能驱动的增长方面的优势，这一观点得到了强劲历史市场表现的支持，尽管批评者指出市场中可能扭曲结果的结构性缺陷。
在2026年3月28日发布的一封信中，那不勒斯警察养老金董事会成员约翰·W·普卢塔提倡将被动指数基金作为投资者利用人工智能繁荣的最有效工具。他认为，指数基金的固有结构——即随着股票升值而自动增加边际持仓——是一种直接、系统性的方式来支持赢家。这种方法与主动管理形成鲜明对比，普卢塔指出，主动管理需要卓越的估值技术、准确的创新预测以及正确评估头寸规模的信心，而很少有主动管理者能够长期持续达到这一标准。
强劲的历史表现强化了被动投资的论点。在过去十年中，标普500指数实现了283%的总回报，这表明追踪更广泛市场具有强大的财富创造潜力。该指数的长期平均年化总回报率约为10%。随着Vanguard标普500 ETF（VOO）等热门工具仅收取0.03%的费用比率，这种策略的获取成本越来越低。这种低成本结构确保费用不会显著侵蚀投资者回报，使得被动基金成为获得对引领人工智能的盈利美国公司广泛敞口的引人注目的选择。
尽管被动策略具有明显的优势，但一些专家认为，结构性市场因素，尤其是税收政策，不公平地惩罚了主动管理。根据CAPIS首席运营官戴夫·乔特的说法，目前的税法相比ETF对传统共同基金不利。开放式共同基金必须向所有股东分配已实现的资本收益，即使是那些尚未出售股票的股东也会产生税负。然而，ETF通常通过实物交易避免产生这些应税事件。这种差异促使资金流出主动管理的共同基金，进而削弱了依赖交易关系的研究生态系统。乔特认为，这种动态最终损害了市场基于价值而不是简单指数权重分配资本的能力。