关键要点
中国人民银行(PBOC)宣布了一项重大的政策调整,将外汇风险准备金要求降至零。此举逆转了2022年实施的收紧措施,旨在通过降低金融机构购买外币的成本来抑制人民币近期走强。
- 政策逆转:自3月2日起,中国人民银行将取消金融机构进行远期购汇业务的20%外汇风险准备金要求。
- 预期效果:此举旨在通过降低交易员做空人民币(CNH)的成本,从而增加人民币(CNH)的抛售压力。
- 市场背景:此决定取消了最初于2022年9月实施的政策,该政策旨在遏制当时人民币的快速贬值和资本外流。
中国人民银行(PBOC)宣布了一项重大的政策调整,将外汇风险准备金要求降至零。此举逆转了2022年实施的收紧措施,旨在通过降低金融机构购买外币的成本来抑制人民币近期走强。

中国人民银行于2026年2月26日宣布,将彻底取消金融机构的外汇风险准备金要求,将其从20%降至零。这项新政策将于3月2日生效,逆转了2022年9月首次引入的收紧措施,该措施旨在减缓人民币贬值和限制资本外流。
这一政策转向标志着央行对其货币立场的一次重大改变。通过取消准备金要求,中国人民银行正在积极寻求抑制人民币的强势,人民币强势一直是外汇市场的一个持续主题。此前20%的准备金规定使得金融机构利用远期合约对冲或投机人民币的成本高昂。
这项政策的直接后果是降低了金融机构通过远期合约购买美元等外币的成本。取消20%的准备金释放了之前预留的资本,有效地降低了做空人民币的成本。预计这将增加离岸人民币(CNH)的抛售压力。
对于投资者和企业财务主管而言,这一变化使得对冲人民币升值的成本降低,并可能预示着中国当局更乐意看到人民币走弱,以支持该国出口导向型经济。此举直接影响了美元/离岸人民币交易的计算,为更高的汇率创造了利好。