餐饮业面临挑战之际，棒约翰股价因收购猜测上涨

棒约翰股价因收购报告上涨

棒约翰国际公司（PZZA）股价周一显著上涨，此前有报道称其可能被收购。StreetInsider报道称，这家披萨连锁店收到了来自私募股权公司阿波罗全球管理公司（APO）每股64美元的收购要约后，其股价上涨了9.7%。此次股价飙升使棒约翰今年迄今的涨幅达到11.1%，反映出在更广泛的餐饮业面临挑战时期，投资者对其关注度增加。

据报收购要约的细节和此前猜测

阿波罗全球管理公司提出的收购要约据报比PZZA近期交易价格有显著溢价。尽管阿波罗拒绝就此事置评，棒约翰也表示“不对市场传闻置评”，但这一猜测已引发了相当大的市场活动。StreetInsider的最新报告建立在6月份早些时候的讨论基础之上，当时Semafor表示阿波罗和Irth Capital（一个由卡塔尔王室成员谢赫·穆罕默德·阿勒萨尼支持的基金）正在探讨联合竞标将棒约翰私有化，可能将该公司估值约20亿美元。Irth Capital此前已披露持有这家披萨连锁店4.99%的股份，表明其对该公司持续的兴趣。

市场反应和更广泛的行业背景

市场对据报收购要约的强烈反应主要归因于像阿波罗全球管理公司这样主要的私募股权公司的参与。Stephens的分析师Jim Salera在一份研究报告中指出，“阿波罗的参与为收购方案增添了财务规模和运营信誉。”这种被认为的信誉显著加剧了收购猜测，导致棒约翰股价估值急剧上升。

此次潜在收购发生在美国餐饮业面临巨大逆风的背景下。2025年，该行业继续应对持续的通胀压力、劳动力和食品成本上升，以及消费者行为向更谨慎消费的明显转变。过去五年，餐馆价格上涨了约30%，超过了普遍的消费者通胀。这种环境导致许多经营者陷入财务困境，2024年末和2025年初多家休闲餐饮连锁店的破产申请就证明了这一点。消费者对价格变得更加敏感，超过一半的人报告减少了外出就餐的支出。

棒约翰的财务健康状况和运营挑战

棒约翰国际公司在全球经营着一个由6000多家餐厅组成的庞大网络，主要通过特许经营模式。该公司的财务业绩呈现出喜忧参半的局面，过去十二个月的收入为20.85亿美元，三年增长率仅为2.3%。尽管其毛利率保持在24.58%，但其营业利润率为5.71%，净利润率为3.61%，反映出快餐服务行业内的竞争压力。在最新的收购消息公布之前，棒约翰的估值指标包括市盈率为19.93，市销率为0.73。

尽管公司努力改善产品质量、服务一致性并重新启动其忠诚度计划，但一些分析师对棒约翰的运营轨迹表示担忧。在公司8月份公布财报后，BTIG分析师Peter Saleh将该公司描述为处于“持续的转型中”。他当时维持该股票的中性评级，对公司将广告负担转嫁给加盟商的能力表示怀疑，并指出“基本的运营差距、高单位关闭率、永无止境的国际重组和糟糕的盈利结果”。因此，报告的收购要约可能代表了公司在应对这些持续挑战的战略转折点。

更广泛的影响和展望

阿波罗全球管理公司对棒约翰的潜在收购突显了陷入困境的餐饮业中日益增长的整合趋势。随着较弱品牌在盈利能力方面苦苦挣扎并面临日益增长的运营成本，实力较强的实体或私募股权公司有望以可能有利的估值收购资产。这种环境表明市场已为进一步的并购做好准备，这可能会通过将市场份额集中到更少、更大的参与者手中来重塑竞争格局。

投资者近期将关注任何关于收购要约的官方声明。此外，更大的竞争对手达美乐披萨公司（DPZ）定于周二公布其季度业绩，这将为更广泛的披萨行业表现提供见解。棒约翰自己的第三季度业绩预计将在下个月公布。这些事件的结果，加上持续的宏观经济因素，将对PZZA和更广泛的餐饮业的近期未来走势至关重要。分析师目前对棒约翰股票持“适度买入”的共识评级，在收购消息公布前平均目标价为49.38美元，这意味着在考虑报告的64美元报价之前存在潜在上涨空间。