Edgen Stock·Mar 10 2026, 15:06随着航空燃油价格飙升至每加仑4美元以上，美国航空公司股价正面临巨大压力，这直接影响了盈利能力。与欧洲同行不同，美国主要航空公司已放弃燃油对冲，导致其股价表现与波动的油价呈反向关系。瑞银（UBS）最近的分析显示，当前的成本环境可能导致该行业的大部分公司陷入亏损。
不断上涨的油价正直接侵蚀美国航空公司的盈利能力，洛杉矶的航空燃油成本高达每加仑4.19美元，纽约港则为3.92美元。运营成本的急剧增加惩罚了航空公司股票，自伊朗冲突爆发以来，美国全球JETS ETF已下跌11%。个别航空公司的亏损更为严重；捷蓝航空暴跌20%，而联合航空和美国航空均下跌约15%。此次抛售反映了该行业对能源市场的直接敞口，而普遍缺乏燃油对冲进一步放大了这种脆弱性。
瑞银（UBS）最近的一份分析强调了该行业面临的严峻利润压力。分析师阿图尔·马赫斯瓦里指出，在航空燃油成本持续保持在每加仑4美元或更高的情况下，只有达美航空、联合航空和西南航空能够“产生微薄利润”。报告警告称，在此条件下，其他美国航空公司都将无法盈利，其中一些可能“严重亏损”。这种不稳定的财务状况使得低成本航空公司尤其脆弱，因为通过提高票价将更高燃油成本转嫁给消费者将直接威胁到其商业模式。
美国航空公司对油价波动的脆弱性源于过去十年中放弃燃油对冲计划这一关键战略决策。西南航空是去年最后一个终止其对冲政策的主要航空公司。这种做法与国际综合航空集团（IAG）和瑞安航空等欧洲航空公司形成鲜明对比，后者通常会对冲其大部分燃油消耗。这种策略差异解释了为什么美国航空公司的股价现在与原油价格呈直接反向关系，从而使其财务表现完全受制于波动的能源市场。