Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:24前总统特朗普的地缘政治言论正在商品市场引发剧烈波动。尽管机构分析师警告称，市场普遍低估了冲突的潜在风险，但潜在局势缓和的消息仍导致油价大幅下跌。
3月23日，在前总统特朗普宣布将对伊朗的威胁性军事打击推迟五天，并称会谈“富有成效”后，石油市场出现戏剧性逆转。国际基准布伦特原油立即暴跌13%至每桶98美元，而美国西德克萨斯中质原油（WTI）则下跌12%至每桶83.8美元。此次急剧下跌抹去了冲突爆发以来油价向每桶119美元攀升的所有涨幅。
市场对地缘政治头条的剧烈反应，凸显了其高度敏感性。据官方媒体报道，伊朗外交部公开否认与美国正在进行任何会谈，但抛售仍旧发生。这种矛盾注入了显著的不确定性，并暗示随着交易员对瞬息万变的新闻环境作出反应，油价将继续保持高度波动。
尽管交易员对短期新闻做出反应，但一些机构声音警告称，投资者对迅速解决冲突做出了危险的假设。城堡证券的分析师认为，市场过于自满，将伊朗冲突视为可以轻易忽视的典型地缘政治冲击。
投资者近年来已习惯于地缘政治冲击的消退……其前提是假设特朗普总统可以随时结束战争并抽身。在我看来，这是一个错误的判断。
— 城堡证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah。
Shah强调，与贸易关税不同，特朗普不能单方面结束一场多方军事冲突。对伊朗而言，这场冲突被视为事关存亡，这为维持不对称战争提供了高度动机，可能导致广泛的经济中断。这增加了冲突长期化的可能性，并可能导致滞胀，这一风险也得到了著名经济学家的关注。
在市场普遍下跌的背景下（晨星美国市场指数已下跌4.2%），不同的赢家和输家正在浮现。能源板块是主要受益者，自冲突开始以来上涨了5.5%。洛克希德·马丁和诺斯罗普·格鲁曼等国防承包商的需求也有所增加。
从区域来看，新加坡正成为避险港湾。其海峡时报指数（STI）保持韧性，自2月底以来仅下跌0.9%。该国三大银行——星展银行、华侨银行和大华银行——均有所上涨，因为资金正从高风险资产转向这些银行。这些银行也受益于美联储3月19日决定维持利率不变，这一举动在“高利率更长时间”的环境下支持了它们的净息差。