Edgen Stock·Mar 26 2026, 07:11华尔街分析师发现，特朗普政府的对外政策存在一种可预测的模式：当关键金融指标逼近政治敏感水平时，对伊朗的鹰派言论会持续软化。这种被称为“TACO”（Trump Always Chickens Out，特朗普总是退缩）的动态，正在能源和债券市场造成极端波动，迫使交易员采取谨慎立场，同时试图预测下一次政策逆转。
白宫处理伊朗冲突的方式已经出现了一个明确的模式：当石油市场平静时，鹰派言论升级；而当油价逼近关键阈值时，则会突然转向缓和。交易员观察到，当美国西德克萨斯中质原油（WTI）逼近每桶 95 至 100 美元区间时，政府的措辞会显著软化。此种行为发生在布伦特原油在 3 月 9 日曾短暂飙升至每桶 119 美元以上、市场剧烈波动之后。这种政治敏感性直接源于国内消费品价格，目前美国汽油价格已接近每加仑 4 美元这一具有政治杀伤力的关口，自冲突开始以来涨幅超过三分之一。
这种“TACO”（Trump Always Chickens Out，特朗普总是退缩）的动态，是交易员从之前的政策逆转中挪用而来的一个术语，有效地为油价设定了一个非官方上限。尽管供应中断证明了更高的估值是合理的，但市场参与者仍不愿持有做多头寸，以应对政府不可预测的口头干预，这些干预通常会在周末或市场收盘后进行，以管理价格反应。
除了石油，美国 10 年期国债收益率也成为政府的第二个关键触发因素。随着石油驱动的通胀担忧将基准收益率推向 4.5%，白宫对不断上升的政府借贷成本表现出明显的担忧。本月 10 年期收益率已攀升约 0.4 个百分点，达到近 12 个月高点，反映出金融状况正在收紧。这种压力带来了全球性后果，英格兰银行和欧洲央行均发出更鹰派的信号以对抗通胀，引发了对全球经济放缓的担忧。市场极端的敏感性充分展现：道琼斯工业平均指数曾因对局势缓和的希望而创下 2 月份以来最好的一天，但全球指数如富时 100 指数却在随后的局势升级中暴跌。
由于市场走向被政治言论所左右，投资者正在努力应对这种不确定性。为此，德意志银行的跨资产策略团队开发了一个“压力指数”，以预测特朗普政府进行战略调整的可能性。据报道，该指数跟踪特朗普的支持率、通胀预期、标普 500 指数表现和国债收益率，目前已接近他上任以来的最高水平，预示着政策转向的可能性很高。然而，许多投资者选择作壁上观。正如一位北美对冲基金首席投资官所说：“我们都在做同样的事情——什么都不做。” 一条社交媒体帖子可能抹去巨额收益或损失的风险，已使交易部门陷入瘫痪，许多人正在等待明确的解决方案，然后才敢投入资金。