Edgen Stock·Oct 30 2025, 14:36肥胖治疗市场预计将大幅扩张，到2033年达到208.4亿美元，复合年增长率为20.6%。这一增长主要得益于GLP-1受体激动剂的强劲表现和创新口服治疗方法的发展。
肥胖治疗市场正进入一个显著扩张阶段，预计将从2024年的39.2亿美元增至2033年的208.4亿美元，复合年增长率（CAGR）约为20.6%。这一增长得益于对肥胖药理治疗需求的增加以及将肥胖重新定义为需要医疗管理的慢性疾病。分析师现在预测，减肥药物领域到2030年可能达到1300亿美元。
胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂已成为肥胖治疗领域的主导类别，在2024年占据了约80%的市场收入。其卓越的疗效和广泛的应用使其成为市场强劲增长的主要催化剂。虽然注射剂目前占有82%的市场份额，但战略重心正转向开发口服给药方法和其他长效疗法，以争夺未来的市场领导地位。市场的潜力也刺激了大量的投资以及并购（M&A）活动，包括最近一笔价值53亿美元的交易。
几家制药巨头和创新生物技术公司正集中精力在这个不断扩大的领域中抢占市场份额。
阿斯利康（AZN.L）的目标是到2030年其肥胖业务部门实现中两位数百分比的年增长，仅肥胖治疗一项就有望实现60亿美元的潜在收入目标。该公司的战略包括对双重激动剂特许权使用费交易和制造能力的重大投资，以挑战GLP-1领域的现有参与者。
Rhythm Pharmaceuticals Inc.（RYTM）报告称，其肥胖业务在2024年实现了40%的同比增长。该公司的研发管线包括预计能提供超过20%减肥效果的后期资产，使其直接与GLP-1类似物竞争，并表明投资者对其新颖方法的强烈信心。
武田制药有限公司（4502.T）的目标是到2028年在全球口服肥胖疗法销售中占据10%的市场份额，内部收入目标为23亿美元。武田正在积极推进脂肪酶抑制剂的改进和食欲抑制剂组合，目标是包括日本和亚太地区在内的全球市场。
礼来（LLY）被认为是美国肥胖药物市场的领导者。其产品Mounjaro（用于2型糖尿病）和Zepbound（用于慢性体重管理）在美国合计拥有约110万份活跃处方。Zepbound的销售额激增了创纪录的172%，而Mounjaro的销售额增长了68%。这两种产品现在几乎占礼来总收入的一半，预计将继续快速增长。礼来还在开发orforglipron，一种每日一次的口服GLP-1药物，以及retatrutide，一种下一代皮下注射肥胖药物，预计orforglipron的监管申请将在年底前提交。CFRA高级股票研究分析师Sel Hardy维持对礼来股票的“买入”评级，设定目标价为964美元，认为该公司有望受益于GLP-1的繁荣和人口老龄化趋势。
诺和诺德（NVO）仍然是重要的参与者，尽管市场份额有所流失，但仍占有国际GLP-1市场约71%的份额。其药物Ozempic和Wegovy含有司美格鲁肽，在美国拥有约96.8万份处方。一项估值模型预测，诺和诺德股票到2027年12月可能从每股53美元上涨至每股67美元，总回报率为27%。
Viking Therapeutics（VKTX）正在开发VK2735，一种GLP-1/GIP双重激动剂，有皮下注射（3期临床试验）和口服（2期临床试验）两种版本。Canaccord认为Viking Therapeutics是肥胖药物的领先开发商。花旗集团分析师Samantha Semenkow预计BioAge即将公布的数据将对该股产生积极影响。
抗肥胖药物市场预计到2030年将达到437亿美元，从2022年的25亿美元估值以45.5%的复合年增长率扩张。摩根士丹利研究预测，到2035年，全球肥胖药物市场可能达到1500亿美元，高于此前估计的1050亿美元。将肥胖视为慢性病以及报销政策的扩大是关键驱动因素。过去18个月中，美国使用司美格鲁肽或替西帕肽等药物减肥的人数增加了一倍多，从5.8%增至12.4%。DataM Intelligence预测，到2029年将有16种新的肥胖药物候选产品，可能将市场规模推高至2030年代初的1000亿美元以上。
“礼来有望受益于GLP-1的繁荣和人口老龄化趋势。” — Sel Hardy，CFRA高级股票研究分析师
“BioAge即将公布的数据将刺激该股。” — Samantha Semenkow，花旗集团分析师（指Viking Therapeutics）
肥胖治疗市场的未来将由持续创新塑造，特别是在口服给药机制领域，这被视为“下一波领导力”的关键，鉴于目前注射剂的主导地位。新药候选产品的研发管线，加上强劲的投资和并购活动，预示着一个充满活力且快速演变的市场格局。投资者正在关注进一步的临床试验数据、监管批准和战略合作伙伴关系，因为公司都在这个高增长领域争夺地位。专业的投资工具，例如Tema Obesity & Cardiometabolic ETF和VanEck Pharmaceutical ETF (PPH)，为广泛涉足这个新兴市场提供了途径。
