Edgen Stock·Nov 25 2025, 18:57
[1] 英伟达AI芯片主导地位面临谷歌和Meta威胁 (https://www.ainvest.com/news/nvidia-ai-chip-d ...)[2] Meta谈判报道引发英伟达-谷歌AI芯片竞争升级 (https://finance.yahoo.com/news/nvidia-shares- ...)[3] Meta采用谷歌TPU芯片引发震动... (https://phc.com.kw/news-detail/distribution-o ...)
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Nov 25 2025, 20:08
在线市场第三季度业绩喜忧参半：EverQuote 在汽车领域表现强劲，股价飙升，eBay 尽管营收超预期但股价下跌
## 执行摘要 2025年第三季度在线市场行业的财报显示，其业绩表现和投资者情绪存在显著分歧。**eBay (EBAY)**，这家广泛的电商巨头，尽管营收超出预期，但其股价却下跌，原因是市场对其用户增长停滞进行了惩罚。相反，**EverQuote (EVER)**，一家专业的保险市场，报告了创纪录的业绩，赢得了积极的市场反响。这些结果强调了投资者焦点正在转向可持续增长指标，以及专业垂直市场相对于综合平台的韧性。 ## 事件详情 ### eBay营收超出预期但被疲软的用户指标掩盖 **eBay** 报告第三季度营收为28.2亿美元，同比增长9.5%，超过华尔街共识预期27.3亿美元3.2%。尽管营收增长和下一季度的积极营收指引令人鼓舞，但市场关注一个关键的潜在指标：活跃买家。该公司的活跃买家基础为1.34亿，仅同比增长1%，比分析师预期低0.4%。未能有意义地扩大其用户基础（这是该公司长期存在的问题）引发了投资者的负面反应，导致其股价在公告发布后下跌。 ### EverQuote的专业模式实现创纪录增长 形成鲜明对比的是，**EverQuote** 展示了其专注于利基市场的模式的优势。该公司宣布总营收为1.739亿美元，同比增长20.3%，超出分析师预期的1.667亿美元4.3%。这一强劲表现得益于其汽车保险垂直领域的出色表现。除了营收，EverQuote报告第三季度净收入创纪录地达到1890万美元，同比增长63%，GAAP每股收益为0.50美元。 ## 市场影响 **eBay** 和 **EverQuote** 的不同结果凸显了市场评估在线市场股票方式的关键转变。对于像eBay这样的成熟平台，仅仅是营收增长已经不足以满足投资者。市场现在更看重平台健康的基本指标，特别是用户获取和参与度。eBay在活跃买家数量增长方面的挣扎被视为一个显著的阻力，掩盖了其营收表现。 与此同时，EverQuote的成功表明，专业化、垂直特定市场更有利于增长。通过专注于保险等高价值利基市场，该公司可以实现卓越的单位经济效益，并比综合平台更有效地抢占市场份额。本季度的业绩可能会增强投资者对具有明确盈利路径和强劲长期增长驱动力的专业市场的兴趣。 ## 专家评论 市场反应是企业战略的有力评论形式。尽管分析师为**eBay**设定了营收目标，且eBay成功超越，但随后的股价下跌表明，活跃买家共识目标的未达标是更具决定性的因素。这表明投资专业人士越来越关注在大流行后环境下，客户获取变得更具挑战性的背景下，广泛电商平台的长期竞争地位。 对于**EverQuote**而言，如此果断地超越营收和盈利预期，证实了专业化重点可以带来超额回报的论点。由汽车保险领域推动的20%营收增长，验证了该公司的战略，并将其定位为数字保险分销领域的领导者。 ## 更广阔的背景 在线市场格局正在走向成熟。由疫情推动的超高速增长阶段已让位于一个更具挑战性的环境，有机增长变得更加困难。像**eBay**这样的公司现在面临着在激烈竞争和消费者行为不断变化的背景下，保留和增长其用户群的艰巨任务。创新和差异化的压力巨大。 在这种环境下，主导特定垂直领域的公司，如保险领域的**EverQuote**或二手车领域的**ACV Auctions (ACVA)**，正显示出更强的韧性。他们的领域专业知识和量身定制的服务创造了一个难以被横向平台复制的防御性护城河。本季度的财报预示着一个更广泛的趋势：在线市场的未来可能属于一系列专业的领导者，而不是少数几个主导性的、无所不包的平台。
Nov 25 2025, 19:54
Ameriprise 从富国银行招募价值1.6亿美元的顾问团队，引发行业人才洗牌
## 执行摘要 **Ameriprise Financial** 成功招募了 **Harpland Financial Management**，这是一支总部位于休斯顿、此前曾与 **富国银行 (Wells Fargo)** 合作的顾问团队。该团队管理着超过 1.6 亿美元的客户资产，现已加入 Ameriprise 的分支渠道。此举突显了主要金融服务公司之间为吸引经验丰富的顾问及其相关管理资产 (AUM) 而存在的持续竞争环境。 ## 事件详情 由金融顾问 **Peter Horton, CFP®, CEPA®** 和 **Serena Sneeringer** 领导的 **Harpland Financial Management** 做出了战略性决定，转投 **Ameriprise Financial**。该团队将 Ameriprise 在综合财务规划和强大服务支持方面的声誉视为其决策的关键因素。此举是顾问团队寻求更符合其服务模式和增长目标的平台而转换所属关系这一更大趋势的一部分。 ## 市场影响 尽管一个管理着 1.6 亿美元资产的团队的转移并不会实质性改变 **Ameriprise** 或 **富国银行 (Wells Fargo)** 等万亿美元级公司的财务状况，但这代表着财富管理领域市场份额争夺战中的一次战术性胜利。收购成熟的顾问团队是增长的核心战略，因为它直接转化为公司管理资产和客户群的增加。这种持续的“挖角”人才反映了对管理着大量高净值客户投资组合的经验丰富的顾问的高度重视。 ## 专家评论 进行此类转型的顾问通常寻求更具支持性的公司环境和增强的资源。尽管 **Harpland Financial** 未发布直接公开声明，但其他进行类似举动的团队也表达了这种看法。在一次相关的，一个 2.5 亿美元团队从 **富国银行 (Wells Fargo)** 转投 **Ameriprise** 的案例中，一位团队负责人评论了新公司的吸引力： > 该公司提供了我们正在寻找的东西——一个和谐的环境，使我们能够以我们想要的方式与客户开展业务。我们还拥有广泛的支持和资源来帮助我们取得成功。 这一观点强调了顾问迁移的一个常见驱动因素：寻求一个能够以更少限制促进客户服务的平台。 ## 更广阔的背景 顾问人才的流动在这些金融巨头之间并非单向。竞争激烈且相互作用。为了说明这种动态，**Clearwater Private Wealth Advisors** 团队，一个管理着 10 亿美元客户资产的团队，最近离开了 **Ameriprise**，转而与 **富国银行顾问金融网络 (FiNet)** 合作。该团队指出，此举是“战略性和自然的进展”，旨在以“更广泛和更深入”的方式服务其高端客户群。这些相互的流动表明了一个高度流动和竞争激烈的格局，公司必须不断证明其价值主张，以留住和吸引顶尖的金融顾问。
Nov 25 2025, 18:12
住房分析师预测美国市场调整可能超过2008年危机
## 预测：一场多年的价格调整 住房市场分析师兼 Huringa 首席执行官梅洛迪·赖特（Melody Wright）对美国住房市场发布了一份看跌预测，预示着一场可能“比2008年更糟糕”的重大、多年的价格调整。预测预计，此次低迷将从2025年开始，届时全国房价将首次下跌。调整的核心预计将在2026年至2027年之间发生，潜在的峰谷价格跌幅可能高达50%。赖特认为，这种调整对于房价与家庭收入中位数重新对齐是必要的。 ## “慢动作崩盘”的金融机制 赖特将即将到来的调整归因于几个潜在的金融脆弱性，她将这种情况描述为“慢动作崩盘”。她论点的一个核心支柱是**联邦住房管理局（FHA）贷款**的作用，她将其称为“现代次贷”。这类贷款中不断上升的拖欠率是一个重要的危险信号。 进一步分析显示，市场已脱离基本需求。2024年的关键数据显示，首次购房者数量已降至自1980年代开始追踪以来的最低水平。与此同时，投资者目前占市场份额的30-40%。赖特认为，由于欺诈活动，例如利用亲属作为“人头买家”以获得FHA融资，这个数字可能被低估了。这种动态表明市场是由投机而非有机需求支撑的。此外，银行正开始收紧贷款标准，这将进一步影响负担能力并限制信贷的可获得性。 ## 市场动态与供给侧指标 与主流的住房长期短缺说法相反，赖特的分析指出供应过剩日益严重。这主要受关键人口结构变化的影响，特别是“婴儿潮一代老化退出”趋势，预计这将给市场带来大量的库存。 市场走软的迹象已经显现。库存正在东北部、中西部和各种度假城镇积累。在新建筑领域，建筑商正越来越多地提供优惠，新房价格下跌正成为更广泛市场的领先指标。赖特认为，这些因素，加上数据不透明和投机性激励，已经创造了一个“冻结”的住房格局，正处于危机边缘。 ## 更广泛的背景和影响 这一预测的影响超越了住房领域。赖特预计，到2026年6月，止赎案件将显著增加，这预示着市场对经济低迷的更广泛承认。这可能对经济产生连锁反应，影响金融机构——特别是面临流动性问题的非银行贷款机构——并损害消费者信心。分析表明，即使美联储降息，由于金融机构收紧贷款标准，抵押贷款利率也可能不会显著下降，从而延长了负担能力危机和随后的市场调整。