在美国陆军核反应堆倡议下，NuScale电力股价上涨

开篇

NuScale Power (NYSE: SMR) 的股价在美国陆军宣布一项旨在全球军事基地部署核微反应堆的新计划后，录得大幅上涨。这一消息引发了投资者对政府与小型模块化反应堆（SMR）技术领导者 NuScale 之间潜在合作的猜测。

事件详情

美国陆军推出了 Janus 计划，这是一项战略性倡议，旨在将商业拥有和运营的核微反应堆整合到全球军事设施中。该计划在华盛顿举行的 美国陆军协会 (AUSA) 会议上宣布，旨在为国防行动提供弹性和可靠的电力解决方案。陆军部长 Dan Driscoll 和能源部长 Chris Wright 强调，该计划的目标是建立能够生产“数兆瓦电力”的反应堆，并设计为“数年，甚至数十年无需重新加燃料或重新维修”即可运行。该倡议符合行政命令，即到2028年9月在军事基地投入运行反应堆，并计划在2026年选择九个基地进行初步阶段以及商业供应商。

NuScale Power 在此计划中占据显要位置，因为其 SMR 技术是首个获得 美国核管理委员会 (NRC) 设计批准的技术，使其成为陆军对可扩展和紧凑核电解决方案要求的合适候选者。

市场反应分析

NuScale Power 股价大幅上涨，盘初飙升逾 22%，随后全天回落至约 10% 的涨幅。该股票（SMR）收盘上涨 11.17% 至 50.91 美元，本周累计上涨逾 25%，较其4月份的年内低点上涨了惊人的 375%。这种强劲的市场反应凸显了投资者对 NuScale 获得高知名度政府合同潜力的乐观情绪。Janus 计划 被视为为 SMR 技术创造了一个去风险化的机会，提供了可能为 NuScale 等领先公司带来可观收入流的政策动力。

更广泛的背景和影响

Janus 计划 增强了对核能在国家安全和清洁能源生产中关键作用日益增长的信心，其应用范围超越了传统的民用领域。这一发展提升了整个 核能行业 的投资者情绪，特别是对从事 SMR 开发的公司而言，通过为先进反应堆技术提供“真实世界测试场”。

从财务角度来看，NuScale Power 目前市值为 68.1584 亿美元，市净率 (P/B) 为 9.83。尽管有这些数据，该股票的 GF 价值被评估为“显著高估”，为 17.37 美元，这突显了市场价格与内在价值估计之间的脱节。然而，该公司展现出强大的财务健康状况，其 Altman Z 评分高达 35.43 且无债务，反映了资产负债表的实力。尽管其盈利能力等级目前为“F”，但营业利润率正在扩大，预示着未来可能改善。2025年第二季度收入报告为 810 万美元，运营费用为 4490 万美元，截至2025年6月30日流动资金为 4.899 亿美元。该股票的市销率 (P/S) 倍数为 346 倍，表明市场对未来增长抱有很高期望。

然而，该公司的发展轨迹并非没有挑战。2023年因成本不断攀升而取消 无碳电力项目 (CFPP)，这提供了一个警示。此外，过去三个月内内部人士出售了 15,114,847 股股票，这表明内部对该股票近期前景存在不同看法。

专家评论

市场分析师指出，尽管 Janus 计划 提供了一个重要的催化剂，但 NuScale 在将潜在兴趣转化为具有约束力的购电协议方面仍面临障碍。及时敲定客户合同对于将项目势头转化为实际收入和可持续盈利至关重要。NuScale 预计到2028年收入将达到 4.023 亿美元，这需要雄心勃勃的每年 121.5% 的增长。Simply Wall St 社区的公允价值估计差异很大，从 0.87 美元 到 41.69 美元 不等，这凸显了对公司未来前景的不同解读。

展望

未来几个月，NuScale Power 的重点将是巩固其在 Janus 计划 中的地位并确保明确的合同。管理层已表示有信心在2025年底前获得一份确定的美国合同。这些协议的成功执行对于验证其技术的商业可行性并证明其当前市场估值至关重要。投资者将密切关注 美国陆军部 关于供应商选择和初期微反应堆部署进展的进一步公告，以及 NuScale 管理项目成本并将其技术领先地位转变为可观盈利的能力。