Edgen Stock·Oct 17 2025, 12:19노스롭 그루먼은 센티넬 미사일 프로그램의 수십억 달러 비용 초과와 B-21 레이더 프로그램의 상당한 손실로 인해 중대한 도전에 직면해 있습니다. 또한 회사는 300억 달러 규모의 중요한 계약 기회를 놓쳤습니다.
미국 방위산업체 **노스롭 그루먼(NYSE: NOC)**은 2025년 10월 15일 기준으로 중요한 '바닥 변동 종목'으로 식별되며, 운영 역풍과 시장 압력의 시기를 겪고 있습니다. 수십억 달러 규모의 프로그램 비용 초과와 계약 기회 상실로 인해 투자 심리가 영향을 받았습니다.
노스롭 그루먼의 현재 난제의 핵심은 두 가지 주요 방위 프로그램과 상당한 계약 손실에서 비롯됩니다. 국가 안보에 필수적인 센티넬 대륙간 탄도 미사일(ICBM) 프로그램은 초기 예상치보다 무려 **81%**나 급증하여 현재 약 1,410억 달러에 달하는 총 비용이 추정됩니다. 이 상당한 증가는 넌-매커디(Nunn-McCurdy) 위반을 촉발하여, 국방부 장관실의 공식 검토를 필요로 하게 되었으며, 이는 주로 기존 사일로 개보수에 대한 초기 가정의 결함 때문이었습니다.
이러한 문제에 더해 B-21 레이더 스텔스 폭격기 프로그램에서도 재정적 차질이 발생했습니다. 회사는 2025년 1분기에 B-21에서 4억 7,700만 달러의 손실을 보고했으며, 이는 2023년 말 이후 해당 프로그램의 총 손실을 20억 달러 이상으로 만들었습니다. 이러한 손실은 초기 저율 생산(LRIP) 배치에 대한 예상보다 높은 제조 및 재료 비용과 생산 속도 가속화를 위한 조정에 기인합니다.
또한 노스롭 그루먼은 2024년 5월 공군 협력 전투 항공기(CCA) 증분 1 경쟁의 초기 단계에서 탈락했습니다. 자율 무인기 윙맨을 위한 이 잠재적인 300억 달러 계약은 비상장 기업인 제너럴 아토믹스(General Atomics)와 안두릴 인더스트리즈(Anduril Industries)에 수여되었으며, 이는 중요한 신흥 국방 분야에서 상당한 기회 상실을 의미합니다.
이러한 프로그램 난제는 노스롭 그루먼의 재정 전망에 직접적인 영향을 미쳐, 주당 순이익(EPS) 예측 하향 조정 및 수익성 감소로 이어졌습니다. 회사의 항공 시스템 부문은 1억 8,300만 달러의 손실을 겪었으며, 이는 2024년 1분기 대비 전체 영업 이익의 46% 감소에 기여했습니다. 결과적으로, 회사는 그해 예상 EPS를 하향 조정했습니다.
2025년 10월 15일, 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent)의 국방 기업에 대한 주식 환매 감소 요청 가능성에 대한 발언 이후, NOC 주가는 3.4% 하락하며 업계 전반의 매도세를 촉발했습니다. 2024년 11월 8일 이후 주가는 18.39% 상승하여 같은 기간 S&P 500의 11.62% 상승을 능가했지만, 3분기 실적 발표를 앞두고 약 4% 하락했습니다. 가치 평가 모델에 따르면 NOC는 현재 약 608달러의 가격에서 매력적이지 않으며, 특히 지난 12개월간 주당 잉여 현금 흐름(FCF)이 2024년 17.83달러에서 9.10달러로 감소했음을 감안할 때 잠재적인 과대 평가를 나타냅니다.
노스롭 그루먼이 직면한 도전 과제는 대규모, 장기 고정 가격 국방 계약과 관련된 내재된 위험을 강조하며, 특히 인플레이션 압력과 예상치 못한 복잡성 속에서 더욱 그러합니다. 예를 들어, 센티넬 프로그램의 중대한 넌-매커디(Nunn-McCurdy) 위반은 국가 방위 역량 현대화에 수반되는 막대한 재정적, 운영적 위험을 부각합니다. 이러한 사건은 주요 산업 플레이어에 대한 정부 감독 및 기대에 잠재적인 변화를 알릴 수 있으며, 신흥 기술 분야에서 보다 민첩하고 혁신적인 참여자를 선호할 수 있습니다.
단기적인 혼란에도 불구하고 노스롭 그루먼은 거의 930억 달러에 달하는 견고한 수주 잔고를 유지하고 있어 장기 정부 계약에서 강력한 기반과 안정적인 수익을 제공합니다. 회사는 또한 지속적인 배당 성장을 보여왔습니다. 전략적 이니셔티브에는 항공 및 미사일 방어 시스템 분야에서 국제적 입지 확대와 해군의 CCA 프로그램에 대한 지속적인 참여가 포함됩니다.
분석가들의 심리는 신중하며,
