诺基亚股价在强劲第三季度业绩和上调前景后上涨

第三季度收益超出预期，战略转型进行中

诺基亚 (NOK) 股价在2025年10月23日星期四上涨约10%，东部时间上午11:02达到6.11美元。这一走势为诺基亚的市场估值增加了约35亿美元，创下三年多来的最高水平。这家芬兰电信巨头公布的第三季度收益大幅超出分析师预期。

诺基亚在2025年第三季度录得调整后营业利润4.35亿欧元（5.05亿美元），远超市场分析师预测的3.24亿欧元。季度集团净销售额同比增长12%至48.3亿欧元，超过预测的46亿欧元。公司的可比毛利率达到44.2%，超出Jefferies预测的43.4%，而可比营业利润率为9%，高于共识估计的7.4%。摊薄后每股收益（EPS）为0.06欧元，与Jefferies和更广泛的市场预期一致。9月季度经营活动产生的净现金为5.97亿欧元（6.97亿美元），截至2025年9月30日，现金及现金等价物总计48.9亿欧元（57.4亿美元）。

市场反应受AI和5G需求驱动

强劲的财务表现主要归因于诺基亚网络基础设施和光网络部门的强劲需求。特别是光网络部门，按固定汇率计算增长了19%，反映出AI和数据中心客户对高容量数据基础设施的需求增加。AI和云相关销售额目前占集团总净收入的约6%，凸显了诺基亚向新兴技术领域的战略转型。

首席执行官贾斯汀·霍塔德评论道：“AI和数据中心需求持续强劲。事实上，从我们的角度来看，它正在加速。”公司近期收购美国Infinera进一步增强了其在光网络和AI驱动数据中心解决方案方面的能力，为收益增长做出了贡献，并使诺基亚成为加速**“AI超级周期”**的关键受益者。

更广泛的影响和分析师修订

作为对未来增长信心的明确信号，诺基亚将其2025年年度营业利润指导上调至17亿欧元至22亿欧元的范围，高于此前的预测16亿欧元至21亿欧元。这一修订后的展望，部分归因于风险基金报告的技术性变化，凸显了公司积极的发展轨迹。

分析师对诺基亚的业绩反应积极。Seeking Alpha将NOK的评级从“持有”上调至“买入”，理由是AI驱动项目和稳定的5G增长支持了以有吸引力的估值实现可持续的扭转。Raymond James也将诺基亚的目标价从5美元上调至6.50美元，维持“跑赢大盘”评级。公司市值达231亿美元，市盈率为24.69。

尽管诺基亚今年早些时候面临不利因素，包括美国关税、美元走弱以及北美电信市场放缓，但其在光网络和AI云服务方面的多元化产品组合帮助抵消了这些挑战，展示了运营灵活性和改进的成本管理。

展望：持续关注高增长领域

展望未来，诺基亚对高增长领域的战略关注，特别是AI驱动的数据中心和先进的5G基础设施，预计将继续推动其业绩。公司承诺的进一步证据是其计划在2026年末在圣何塞扩建第二个磷化铟半导体制造工厂，这是对AI驱动数据中心关键光学组件的大胆投资。

对先进网络基础设施日益增长的需求，以支持AI和云服务的扩展，使诺基亚能够利用这一趋势。未来几个季度需要关注的关键因素将包括公司战略举措的执行情况、AI和云客户的持续需求以及不断发展的电信行业的竞争格局。