NHTSA調查特斯拉Model Y車門鎖，股價持續上漲

NHTSA啟動對特斯拉Model Y車門鎖故障的調查

美國汽車安全監管機構已對特斯拉 (TSLA) 2021款Model Y車輛啟動調查，原因是有報導稱其電子車門鎖出現故障。儘管受到監管審查，特斯拉股價仍表現出顯著彈性，延續了近期上漲勢頭。

安全調查詳情

美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 宣布對約174,290輛2021款特斯拉Model Y車輛進行初步評估。調查重點是關於電子車門把手無法操作的投訴，主要歸因於電池電壓不足。據報導，這些故障導致乘員被困在車內，至少有四起事件需要家長打破車窗以解救兒童。雖然特斯拉車輛擁有內部手動釋放機構，但對於緊急情況下無人看管兒童的可及性仍存在擔憂。NHTSA的缺陷調查辦公室最初關注外部車門的可操作性，但將監測內部被困報告並相應擴大調查範圍。

監管審查下的市場反應

市場對NHTSA公告的即時反應表明投資者有細緻的解讀。特斯拉 (TSLA) 股價，作為汽車行業的晴雨表，在消息公布後盤前交易上漲約1%，將近期漲勢延續至連續第六個交易日。這種上漲反映了電動汽車製造商股票情緒的改善，部分得益於首席執行官埃隆·馬斯克近期10億美元的股票購買，這被視為信心的標誌。儘管更廣泛的標普500指數年初至今上漲了12.5%，特斯拉自身股價今年上漲了1.5%，但這種彈性依然存在。

特斯拉的更廣泛背景和影響

儘管股價短期內表現出彈性，但車門鎖調查給特斯拉的品牌聲譽和監管地位帶來了潛在的長期風險。公司設計總監Franz von Holzhausen表示，特斯拉正在考慮重新設計其電子車門把手，將手動和電子釋放裝置結合到一個更直觀的按鈕中，以承認安全隱患。這項積極措施旨在符合安全標準並解決公眾審查，考慮到其他製造商類似召回所證明的與電子車門系統相關的更廣泛行業挑戰，這種審查尤其強烈。

從財務角度來看，特斯拉保持著穩健的健康狀況，營收達927.2億美元，三年營收增長率為20.7%。其資產負債表顯示強勁的流動比率2.04和較低的負債權益比率0.17，以及健康的營業利潤率、淨利潤率和毛利率，分別為6.23%、6.54%和17.48%。然而，特斯拉面臨著除安全調查之外的重大逆風。該公司的零排放汽車 (ZEV) 積分收入，歷來是利潤的重要貢獻者，預計將急劇下降——預計2024年下降75%，到2027年完全消失。這種收入空缺源於美國政策轉變，取消了傳統汽車製造商購買積分的經濟激勵，構成系統性風險。分析師估計，特斯拉****75%的積分收入來自CAFE相關積分。銷售停滯、利潤率受壓以及7,500美元聯邦電動汽車稅收抵免即將於2025年到期，加劇了財務脆弱性。在2025年第一季度，如果沒有這項積分收入，特斯拉將報告淨虧損，凸顯了其歷史依賴性。

分析師評論和估值

分析師目標目前建議特斯拉股票的價格為305.35美元，推薦評分為2.7。該公司的當前交易指標，包括市盈率237.14和市銷率15.54，仍接近歷史高點，反映了投資者對未來增長的持續高預期，儘管近期一年收益下降了9.4%。

展望未來：監管結果和財務適應

展望未來，NHTSA調查的解決和車門把手重新設計的成功實施對於維護消費者信任和降低監管風險至關重要。投資者還將密切關注特斯拉在零排放汽車積分市場崩潰和電動汽車領域競爭日益激烈的情況下，實現收入來源多元化和維持盈利能力的戰略。該公司2025年第二季度財報將為在快速變化的政策和市場環境中，特斯拉的適應策略提供重要見解。