牧原股份利润下降13.4%，生猪价格创六年新低

核心要点

牧原股份2025年的财报揭示了公司在严峻的行业下行周期中面临的挑战。尽管营收小幅增长，但由于生猪价格跌至2019年以来的最低水平，净利润出现下滑。然而，公司向肉类加工的战略转型和积极的成本削减措施提供了显著缓冲，预示着其业务模式更具韧性。

1. 利润承压： 净利润下降13.39%至154.9亿元，直接原因是生猪均价跌至14.44元/公斤。
2. 战略转型成功： 屠宰和肉类业务成为新的增长引擎，营收飙升86.32%，首次实现年度盈利。
3. 成本控制与股东回报： 牧原将生猪养殖成本降至约12元/公斤，并宣布派发新股息24.4亿元。